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Fatores que afetam o investimento

Investimento

Investimento é gasto em bens de capital – por exemplo, novas máquinas, escritórios, nova tecnologia. O investimento é um componente da Demanda Agregada (AD) e também influencia o estoque de capital e a capacidade produtiva da economia (oferta agregada de longo prazo).

Os níveis de investimento são influenciados por:

  1. Taxas de juros (o custo do empréstimo)
  2. Crescimento econômico (mudanças na demanda)
  3. Confiança / expectativas
  4. Desenvolvimentos tecnológicos (produtividade de capital)
  5. Disponibilidade de financiamento dos bancos.
  6. Outros (depreciação, custos salariais, inflação, política governamental)

1. Taxas de juros

O investimento é financiado pela poupança corrente ou por empréstimos. Portanto, o investimento é fortemente influenciado pelas taxas de juros. As altas taxas de juros tornam mais caro o empréstimo. Altas taxas de juros também proporcionam uma melhor taxa de retorno de manter dinheiro no banco. Com taxas de juros mais altas, o investimento tem um custo de oportunidade mais alto porque você perde o pagamento de juros.

A eficiência marginal do capital afirma que, para que o investimento valha a pena, ele precisa dar uma taxa de retorno maior do que a taxa de juros. Se as taxas de juros forem de 5%, um projeto de investimento deve fornecer uma taxa de retorno de pelo menos 5% ou mais. À medida que as taxas de juros sobem, menos projetos de investimento serão lucrativos. Se as taxas de juros forem reduzidas, mais projetos de investimento valerão a pena.

Avaliação

  • O tempo passa. Se uma empresa iniciou um projeto de investimento, é improvável que um aumento nas taxas de juros altere a decisão. A empresa continuará concluindo o investimento. No entanto, isso os fará pensar duas vezes sobre futuros projetos de investimento. Portanto, as alterações nas taxas de juros podem levar algum tempo para surtir efeito.
  • Outros fatores. As taxas de juros podem ser superadas pelas condições econômicas. Por exemplo, em 2009, as taxas de juros foram reduzidas de 5% para 0,5% – mas o investimento caiu devido à profunda recessão e à falta de vontade dos bancos em emprestar. Era barato pegar emprestado, mas, nessas circunstâncias, não era o suficiente para estimular o investimento.

2. Crescimento econômico

As empresas investem para atender à demanda futura. Se a demanda estiver caindo, as empresas reduzirão os investimentos. Se as perspectivas econômicas melhorarem, as empresas aumentarão o investimento, pois esperam que a demanda futura cresça. Existem fortes evidências empíricas de que o investimento é cíclico. Em uma recessão, o investimento cai e se recupera com o crescimento econômico.

Teoria do acelerador, a teoria do acelerador afirma que o investimento depende da taxa de variação do crescimento econômico. Em outras palavras, se a taxa de crescimento econômico aumentar de 1,5% ao ano para 2,5% ao ano, então esse aumento na taxa de crescimento causará um aumento nos gastos com investimento à medida que a economia está em recuperação. A teoria do acelerador afirma que o investimento é altamente dependente do ciclo econômico.

3. Confiança

Investir é mais arriscado do que economizar. As empresas só investirão se estiverem confiantes sobre os custos futuros, a demanda e as perspectivas econômicas. Keynes se referiu ao ‘espírito animal’ dos homens de negócios como um fator determinante do investimento. Keynes observou que a confiança nem sempre é racional. A confiança será afetada pelo crescimento econômico e pelas taxas de juros, mas também pelo clima econômico e político geral. Se houver incerteza (por exemplo, turbulência política), as empresas podem reduzir as decisões de investimento enquanto esperam para ver como o evento se desdobrará.

  • Avaliação – A confiança é freqüentemente impulsionada pelo crescimento econômico e mudanças na taxa de crescimento econômico. É outro fator que torna o investimento de natureza cíclica.

4. Inflação

No longo prazo, as taxas de inflação podem influenciar o investimento. A inflação alta e variável tende a criar mais incerteza e confusão, com incertezas sobre o custo futuro do investimento. Se a inflação for alta e volátil, as empresas ficarão incertas quanto ao custo final do investimento; elas também podem temer que a alta inflação possa levar à incerteza econômica e à desaceleração futura. Os países com um período prolongado de inflação baixa e estável experimentaram frequentemente taxas de investimento mais altas.

  • Avaliação – se a baixa inflação é causada por queda na demanda e crescimento econômico – então essa baixa inflação não será, por si só, suficiente para impulsionar o investimento. O ideal é baixo crescimento inflacionário e sustentável.

5. Produtividade de capital

Mudanças de longo prazo na tecnologia podem influenciar a atratividade do investimento. No final do século XIX, novas tecnologias, como o aço Bessemer e motores a vapor aprimorados, significavam que as empresas tinham um forte incentivo para investir nessa nova tecnologia porque era muito mais eficiente do que a tecnologia anterior. Se houver uma desaceleração na taxa de progresso tecnológico, as empresas reduzirão o investimento, pois há retornos menores sobre o investimento.

6. Disponibilidade de financiamento

Na crise de crédito de 2008, muitos bancos estavam com falta de liquidez, então tiveram que cortar os empréstimos. Os bancos relutavam muito em emprestar às empresas para investimento. Portanto, apesar das taxas de juros baixas recorde, as empresas não conseguiram obter empréstimos para investimento – apesar das empresas que desejam fazer isso.

Outro fator que pode influenciar o investimento no longo prazo é o nível de poupança. Um alto nível de economia permite que mais recursos sejam usados ​​para investimento. Com depósitos elevados – os bancos podem emprestar mais. Se o nível de poupança da economia cair, isso limitará os montantes de fundos que podem ser canalizados para investimento.

7. Custos salariais

Se os custos salariais estão subindo rapidamente, isso pode criar um incentivo para a empresa tentar aumentar a produtividade do trabalho, investindo em estoque de capital. Em um período de baixo crescimento dos salários, as empresas podem estar mais inclinadas a usar métodos de produção mais intensivos em mão de obra.

8. Depreciação

Nem todos os investimentos são movidos pelo ciclo econômico. Algum investimento é necessário para substituir equipamentos desgastados ou desatualizados. Além disso, o investimento pode ser necessário para o crescimento padrão de uma empresa. Em uma recessão, o investimento cairá acentuadamente, mas não completamente – as empresas podem continuar com projetos já iniciados e, depois de um tempo, podem ter que investir em projetos menos ambiciosos. Além disso, mesmo em recessões, algumas empresas podem desejar investir ou iniciar.

9. Investimento do setor público

A maior parte do investimento é conduzido pelo setor privado. Mas, o investimento também inclui o investimento do setor público – gastos do governo em infraestrutura, escolas, hospitais e transporte.

10. Políticas governamentais

Algumas regulamentações governamentais podem dificultar o investimento. Por exemplo, uma legislação de planejamento estrita pode desencorajar o investimento. Por outro lado, os subsídios do governo / incentivos fiscais podem estimular o investimento. Na China e na Coréia, o governo muitas vezes garantiu implicitamente – apoiou o custo do investimento. Isso levou a um maior investimento – embora também possa afetar a qualidade do investimento, pois há menos incentivo para garantir que o investimento tenha uma forte taxa de retorno.

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