Petróleo

De onde virá a demanda futura de petróleo?

Níveis crescentes de petróleo em armazenamento flutuante, cortes de preços do petróleo saudita e desaceleração das importações chinesas: esses foram alguns dos fatores que pressionaram recentemente os preços do petróleo. E a razão pela qual pressionaram os preços foi que todos contaram a mesma história: a demanda não está melhorando como deveria. 

E isso também está alimentando temores quanto à demanda de longo prazo. A aposta da Big Oil em plásticos valeria a pena? A demanda por combustível para aviação voltará aos níveis anteriores à pandemia? Haverá demanda por gasolina? O futuro da indústria do petróleo depende das respostas a essas perguntas. A pandemia de coronavírus varreu milhões de barris em demanda de combustível enquanto os países travavam o controle para conter a propagação da doença. 

Essa demanda agora está retornando com o fim dos bloqueios, mas não está retornando tão rápida e fortemente quanto alguns poderiam ter desejado, gerando previsões sombrias. No entanto, os estoques de gasolina dos EUA registraram algumas reduções bastante substanciais nos últimos três meses – a temporada de condução é o período de demanda mais ativa por gasolina – e os refinadores chineses têm importado petróleo como se não houvesse amanhã. O quadro não é tão sombrio. Só vai demorar mais para a demanda de combustível se recuperar.

No mês passado, em suas previsões mensais regulares, as três maiores autoridades de energia – a Administração de Informações sobre Energia, a Agência Internacional de Energia e a OPEP – pareceram concordar que levaria pelo menos até 2022 para que a demanda de petróleo se recuperasse aos níveis anteriores à crise. 

Alguns analistas argumentam que a demanda nunca voltaria aos níveis anteriores à crise, e eles podem ter razão, especialmente se o desenvolvimento da vacina levar mais do que alguns meses – o que geralmente acontece – e o mundo começar a se acomodar no novo normal de muito menos voos , menos viagens em geral e menos consumo.

Então, de onde virá a demanda futura de petróleo? A resposta curta é: o mesmo lugar de onde veio até agora. Haverá apenas alguns milhões de barris diários a menos, por um tempo, pelo menos. O petróleo não está indo a lugar nenhum e as economias atingidas pelo coronavírus mais cedo ou mais tarde se recuperarão. 

Quando o fizerem, precisarão de mais petróleo e, sim, isso inclui a Europa, que trilhou firmemente o caminho verde da energia renovável e dos carros elétricos. Mesmo na Europa, o grosso das vendas de automóveis são veículos com motores de combustão interna.

Os combustíveis para transporte são um grande mercado para o petróleo bruto, e esse mercado, por mais sombrio que seja as perspectivas atuais, não vai desaparecer. Nada menos que uma troca obrigatória para EVs pode destruir este mercado, e até o mais progressivo dos governos até agora parou perto de obrigar tal troca. Portanto, embora agora os estoques de combustível estejam crescendo porque mais gasolina e destilados estão sendo produzidos do que usados, no futuro o mercado se reequilibrará. As pessoas se acostumarão com o novo normal e os refinadores ajustarão sua produção ou uma vacina será disponibilizada e voltaremos aos nossos velhos hábitos.

Mesmo a demanda de combustível de aviação não é a causa principal. As viagens aéreas talvez tenham sido o segmento mais atingido da indústria de transporte em meio à pandemia, mas as perspectivas são de crescimento. Um relatório recente sobre assinaturas de viagens aéreas prevê que o mercado global crescerá a uma taxa composta de crescimento anual de 3,4% até 2027. Pode não ser um boom de dois dígitos, mas é um crescimento estável, mesmo que agora quase todas as companhias aéreas estejam lutando , com alguns não conseguindo sobreviver à crise atual.

Plásticos e petroquímicos são outra área potencial de crescimento. Na verdade, é uma área que a indústria do petróleo tem apontado como principal fonte de receita no futuro. Um relatório recente do Carbon Tracker questionou a sabedoria dessa estratégia, dizendo que a demanda por plásticos está em declínio, o que pode deixar ativos de petróleo e gás no valor de US $ 400 bilhões perdidos. O argumento da Carbon Tracker é que o Big Oil espera um forte crescimento na demanda por plásticos, mas não por causa do pivô verde dos governos e das iniciativas voltadas para o combate ao lixo plástico.

Se esse cenário realmente acontecerá permanece duvidoso. Tem havido muitas tentativas de encontrar alternativas econômicas para os plásticos, por exemplo. Alguns deles tiveram sucesso e outros nem tanto, mas o fato é que o mundo consome toneladas de plástico, apesar das alternativas. As chances são até que eles continuem a ser a opção mais barata – da perspectiva do consumidor final, se não de uma preservação do clima – os plásticos terão um mercado, e não pequeno.

Petróleo e gás – especialmente gás – para geração de energia também não estão indo a lugar nenhum, apesar do impulso verde. Algum dia o mundo poderá ser movido exclusivamente por fontes de energia renováveis, mas esse dia está muito longe no futuro, se é que algum dia chegará. Para o futuro observável, estaremos contando com combustíveis fósseis.

A indústria do petróleo não é um lugar feliz agora. Pode muito bem continuar a ser um lugar infeliz por algum tempo. No entanto, o mundo ainda depende do que produz, gostemos ou não. A indústria, sem dúvida, sofrerá perdas tanto nas receitas quanto na demanda, mas suas fontes primárias de demanda continuarão existindo até mesmo em 2050, quando muitos planos governamentais líquidos zero estão prontos para serem concluídos.

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