RADL3 cai 30 % no ano: Raia Drogasil ainda vale a aposta dos investidores?

As ações ordinárias da Raia Drogasil (RADL3) acumulam queda de cerca de 31 % em 2025, recuando de R$ 22,11 no início do ano para R$ 14,80 no último fechamento Status Invest. O tombo ganhou força depois de um resultado trimestral considerado fraco, que levou o papel a cair 8 % em um único pregão em maio Valor Econômico.

Lucro e margem comprimidos

No 1T25, o lucro líquido ajustado encolheu 17 %, para R$ 177,1 mi, e a margem líquida cedeu a 1,6 % . Ainda assim, a rede manteve a expansão de receita: foram R$ 39,8 bi nos últimos 12 meses, sustentados pela abertura contínua de lojas.

Endividamento e dividendos

• Dívida líquida/Ebitda: 0,66× – confortável, segundo gestores.

• Dividend yield: 1,8 % – baixo para quem busca renda, refletindo foco em reinvestimento.

• ROE: 18 % – acima do mínimo de 10 % considerado saudável pelo mercado.

Apesar do balanço sólido, a margem líquida de 3 % é o calcanhar de Aquiles do varejo farmacêutico, mantendo a operação sensível a pressões de custo e concorrência.

Múltiplos ainda salgados

Mesmo após a derrocada, RADL3 é negociada a 21,5 × o lucro dos últimos 12 meses — acima do intervalo de 15–16 × que muitos investidores consideram justo para o setor maduro. O mercado, portanto, ainda precifica um ritmo de crescimento que a empresa precisa reconquistar para justificar o prêmio.

Visão dos analistas

A XP mantém recomendação neutra para a ação, com preço-alvo de R$ 24,00, citando a combinação de resultados mais fracos e reajuste regulatório de preços limitado para 2025 XP Investimentos. Já casas focadas em valor preferem esperar múltiplos abaixo de 20 × antes de retomar compras.

Vale a pena entrar agora?

Para investidores de longo prazo e perfil growth: a companhia segue líder de mercado, com histórico consistente de geração de caixa e abertura de lojas; comprar gradualmente (“fazer preço médio”) pode diluir riscos de curto prazo.
Para quem busca dividendos ou barganhas: o yield de 2 % e o P/L acima da média dificultam a tese; outras ações defensivas oferecem fluxo de caixa mais robusto a preços menores.

RADL3 continua sendo um case de crescimento, mas quem entrar hoje precisa acreditar numa retomada de margens e lucros nos próximos trimestres. Caso contrário, a ação pode andar de lado até que o resultado surpreenda positivamente e reduza o ceticismo do mercado.