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Wall Street fica positiva com a Exxon após um ano brutal

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A gigante do petróleo dos EUA Exxon Mobil sofreu um ano terrível em quase todas as medidas em 2020.

A empresa sediada em Irving, no Texas, relatou quatro trimestres consecutivos de perdas, sofreu a maior baixa contábil de sua história moderna, demitiu milhares de funcionários, viu seu valor de mercado despencar mais de 40% e foi retiexxrado do Dow Jones Industrial de primeira linha Média.

Desde então, o CEO Darren Woods disse que nos últimos 12 meses “apresentou as condições de mercado mais desafiadoras que a ExxonMobil já experimentou”. Aconteceu quando a pandemia do coronavírus coincidiu com um choque histórico na demanda de combustível e uma queda acentuada nos preços das commodities.

Para resistir à tempestade, a Exxon anunciou em novembro que controlaria os gastos de capital nos próximos anos, optando por priorizar apenas quatro ativos de investimento que acredita terem o maior valor futuro potencial.

A nova abordagem, junto com o desempenho dramático da empresa no mercado mais amplo durante a maior parte da década passada, parece ter sido suficiente para reconquistar Wall Street.

Analistas do JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo e Morgan Stanley emitiram recomendações positivas para o titã do petróleo nas últimas semanas. Eles dizem que agora é o momento para os investidores comprarem ações da Exxon, com preços mais altos do petróleo e do gás provavelmente aumentando as chances de ela ser capaz de manter seus dividendos altamente valiosos intactos nos próximos meses.

No entanto, olhando mais adiante, alguns especialistas em energia expressaram profunda preocupação com a lucratividade futura da empresa.

“Acho extremamente improvável que a história da Exxon seja boa”, disse Carroll Muffett, presidente-executivo do Centro de Direito Ambiental Internacional, sem fins lucrativos, à CNBC por telefone.

Muffett, especialista em legislação e política ambiental e ex-vice-diretor de campanhas do Greenpeace EUA, questionou se o compromisso de continuar pagando seus dividendos seria suficiente para atrair investidores a longo prazo.

“Você tem analistas olhando para a Exxon e dizendo:‘ A Exxon continua comprometida com esse dividendo porque o dividendo é tudo ’. E a questão começa a se tornar, quando o dividendo não é mais suficiente?” ele disse.

Promessa de dividendos
Analistas do Bank of America e Raymond James não veem a empresa cortando seus grandes dividendos tão cedo. O pagamento da Exxon aos acionistas atualmente rende 7,3%, o sexto maior no S&P 500.

A empresa reiterou seu compromisso com seus dividendos ao divulgar os resultados do quarto trimestre na terça-feira. Na verdade, para permitir a cobertura de dividendos, a Exxon disse que estaria até preparada para cortar mais gastos se os preços do petróleo Brent caíssem abaixo das expectativas de US $ 50 o barril.

Clark Williams-Derry, analista financeiro de energia da IEEFA, uma organização sem fins lucrativos, disse à CNBC por telefone que o baixo desempenho da Exxon nos últimos anos significa que simplesmente voltar para o meio do pelotão já será um avanço.

“Eu acho que é possível que veremos todas essas empresas se recuperando de uma forma que pareça ‘uau, os bons tempos estão aqui de novo’, mas então você percebe o que aconteceu nos últimos quatro anos,” Williams -Derry disse. “Seguindo em frente, a indústria global de petróleo e gás enfrenta uma série de novos desafios – tecnológicos, sociais e políticos – que não enfrentava no passado.”

Política climática, energias renováveis, eficiência e reciclagem de plásticos estão entre alguns dos desafios que provavelmente irão destruir os combustíveis fósseis, disse Williams-Derry, “aumentando as pressões financeiras” sobre as empresas de energia que aderem obstinadamente aos modelos de negócios tradicionais.

“A Exxon se destaca entre seus pares por ter dobrado para baixo o antigo modelo de negócios de petróleo e gás, mal dando atenção às transições de energia que estão realinhando o mercado. E essa postura cria riscos de longo prazo para a empresa ”, disse Williams-Derry.

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