Energia

Siemens Energy passa por problema de energia eólica

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O alerta da Siemens Gamesa sobre os lucros na semana passada serviu como um lembrete doloroso para Christian Bruch, CEO da Siemens Energy, de que há uma grande diferença entre possuir uma participação majoritária em um ativo e ter controle total.

A Siemens Energy detém 67% da Siemens Gamesa, listada na Espanha, maior fabricante mundial de turbinas eólicas offshore, participação que foi entregue pela ex-controladora Siemens como parte de um spin-off no ano passado.

Mas essa participação dá a Bruch relativamente pouco em termos de influência, o que se tornou um problema à medida que os problemas nos negócios onshore da Siemens Gamesa levaram as ações da Siemens Energy para níveis baixos em oito meses.

É por isso que a Siemens Energy está explorando cuidadosamente maneiras de obter controle total, disseram duas pessoas familiarizadas com o assunto, para encerrar seu papel de espectador incapaz de fazer mudanças.

A Siemens Energy e a Siemens Gamesa não quiseram comentar.

AO COMPRIMENTO DO ARM

A influência da Siemens Energy na Siemens Gamesa é limitada.

Ao todo, ela tem quatro representantes no conselho de administração de 12 membros da Siemens Gamesa. Mas apenas dois deles são ocupados pelos membros do conselho de administração da Siemens Energy – o chefe financeiro Maria Ferraro e Tim Oliver Holt.

E embora possa teoricamente bloquear certas decisões nas assembleias gerais anuais, quase não tem qualquer influência nas operações do dia-a-dia, o que atraiu a ira de Bruch, que é conhecido por resolver rapidamente as questões operacionais quando elas surgem.

Em um sinal de quão distante está o relacionamento, a Siemens Energy só soube da escala real dos problemas operacionais da Siemens Gamesa em sua unidade terrestre no dia em que foram divulgados, disseram as fontes.

“Certamente não é uma situação ideal, mas vai demorar um pouco para consertá-la”, disse uma das pessoas.

O QUE PODE SER FEITO?

A Siemens Energy poderia lançar uma oferta pelo terceiro jogo da Siemens Gamesa que ainda não possui, uma participação de 33% avaliada atualmente em cerca de 5 bilhões de euros (US $ 5,9 bilhões) e mantida por investidores institucionais, fundos e acionistas de varejo.

Mas esse é um preço alto para o controle total e esticar o balanço da Siemens Energy pode não cair bem com seus proprietários, incluindo a Siemens, que ainda detém uma participação direta de 35% e 5% indiretamente por meio de seu fundo de pensão, disseram as pessoas.

A emissão de ações pode ser uma maneira mais preservadora de dinheiro de lançar uma oferta, mas analistas do JP Morgan disseram na semana passada que o preço das ações da Siemens Energy estava tão baixo que seguir esse caminho também seria “doloroso para os atuais acionistas”.

Uma terceira opção seria esperar que as ações da Siemens Gamesa, que já caíram um terço neste ano, caiam ainda mais para que a OPA fique mais barata.

“No caso de o preço das ações continuar a definhar ou piorar ainda mais, isso tornaria a aquisição muito atraente”, escreveram os analistas da Bernstein.

RITMO DE MUDANÇA

Desde a cisão em setembro, Bruch fez mudanças estruturais em outra divisão de propriedade integral da Siemens Energy, que fabrica turbinas a gás e usinas de serviços, mais notavelmente anunciando planos para cortar 7.800 empregos em fevereiro.

Portanto, não é surpreendente que o ex-gerente da Linde, de 51 anos, esteja ficando impaciente com o ritmo das reformas na Siemens Gamesa, liderada pelo veterano Andreas Nauen desde junho de 2020, disseram as pessoas.

Quando questionado sobre a questão da propriedade em maio, Bruch disse que embora fosse muito cedo para falar sobre uma aquisição total, isso pode se tornar um problema em algum momento.

Os investidores estarão atentos a seus comentários sobre o assunto no dia 4 de agosto, quando a Siemens Energy divulgará os resultados do terceiro trimestre.

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