Óleo e Gás

Previsões mais quentes encerram uma corrida de alta do gás natural antes de começar

O inverno ainda não começou, mas o comércio altista de gás natural dos EUA já está começando a desmoronar.

Os contratos futuros do gás despencaram na quinta-feira, com as previsões dos EUA ficando mais quentes no início de dezembro, deixando os investidores otimistas de surpresa depois que o modesto ganho do dia anterior alimentou as especulações de que a recente derrota perdeu força. Os dados do governo mostraram um ganho excepcionalmente grande nos estoques para esta época do ano, aumentando o excesso de combustível no armazenamento subterrâneo.

Os traders vinham apostando alto nos preços mais altos da gasolina neste inverno, com as apostas otimistas dos fundos de hedge atingindo o nível mais alto em mais de seis anos no mês passado. Os produtores de xisto reduziram a produção devido aos preços mais baixos do petróleo, enquanto as exportações de gás para o México e compradores estrangeiros atingiram um recorde. Mas com o tempo frio não aparecendo nas previsões, rachaduras estão surgindo na tese altista.

Um sinal de queda crescente é a propagação de gás de março a abril, conhecida como a fabricante de viúvas por sua volatilidade. O prêmio para os preços de março em relação a abril caiu para uma baixa recorde para os contratos de 2021, sugerindo que os traders estão cada vez mais céticos sobre a perspectiva de oferta restrita neste inverno.

Os comerciantes foram apanhados em uma “armadilha de touros” durante a noite, com os futuros subindo nas primeiras horas do dia de pregão dos EUA, antes de despencar à medida que as previsões mais amenas surgiam, disse John Kilduff, sócio fundador da Again Capital, um fundo de hedge com sede em Nova York.

“Nós realmente precisávamos do clima”, disse Kilduff. “Todos os outros elementos de apoio estavam lá: GNL, exportações para o México. Os gravetos estavam todos lá. Mas o clima era o elemento que faltava. ”

Mas, com o inverno ainda pela frente, é muito cedo para os touros jogarem a toalha completamente. Exportações recordes e produção silenciosa estão deixando os preços preparados para subir rapidamente ao primeiro sinal de frio extremo.

“O mercado continua subfornecido e os preços mais altos serão uma preocupação quando o clima se tornar mais otimista”, escreveu Daniel Myers, analista da empresa de pesquisa de energia Gelber & Associates em Houston, na quinta-feira em uma nota a clientes.

O gás para entrega em dezembro caiu 12 centavos, ou 4,4%, para US $ 2,592 por milhão de unidades térmicas britânicas na Bolsa Mercantil de Nova York, o menor valor em seis semanas. Os preços também caíram abaixo de sua média móvel de 50 dias. O spread março-abril aumentou para 7,5 centavos, depois de estreitar para uma baixa recorde de 4,8 centavos.

Os estoques de gás aumentaram 31 bilhões de pés cúbicos na semana passada, superando as expectativas medianas de um ganho de 20 bcf em uma pesquisa com analistas compilada pela Bloomberg. Os estoques agora estão em 3.958 trilhões de pés cúbicos, aproximando-se dos níveis recorde de mais de 4 trilhões de pés cúbicos estabelecidos em 2016.

Embora a produção de gás ainda esteja em queda em relação ao ano anterior, a produção começou a se recuperar nas últimas semanas das quedas causadas pela pandemia. A produção do Lower 48 atingiu 92,7 bilhões de pés cúbicos na quarta-feira, 11% acima do mínimo em outubro.

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