Petróleo

Por que Biden está implorando a outras nações para bombear mais petróleo?

Recentemente, o presidente Biden pediu à gigante petrolífera brasileira Petrobras para aumentar a produção de petróleo como resposta à alta inflação de energia. Claro que, provavelmente devido ao governo Bolsonaro do Brasil não estar feliz com o atual governo Biden e manter os preços atuais do petróleo, deu a mão à Casa Branca. A Casa Branca de Biden teve dificuldade em convencer os produtores de petróleo a aumentar a produção para reduzir os preços do petróleo. Os reinos das nações do Golfo, como Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita, estão se recusando a atender até mesmo os telefonemas do presidente Biden, o que é um grande constrangimento para o governo. A Casa Branca está tão desesperada que foi ao Irã e à Venezuela pedindo que aumentassem a produção de petróleo (como Luke Gromen mencionou, adoraria ser uma mosca na parede durante essas reuniões). Desnecessário dizer, todos disseram não à Casa Branca (provavelmente riram histericamente depois que essas reuniões chegaram ao fim). Agora, os brasileiros rejeitaram o pedido do governo. Mas muitos estão perguntando, por que os EUA não estão bombeando mais petróleo?

A resposta é simples. Os EUA não têm petróleo suficiente e capacidade para perfurar mais petróleo. Muitos esperavam que o boom do xisto impulsionaria o próximo renascimento energético americano. Mas muitos analistas de energia estavam mostrando sinais de alerta sobre esse futuro “boom” de energia. Semelhante à tecnologia , esse boom de energia foi apenas mais uma criação do Fed graças ao dinheiro barato. Por volta de 2013-2014.

O óleo de xisto foi descoberto na América Central, onde a mancha de óleo de xisto mais conhecida estava nos campos de petróleo de bakken em Dakota do Norte. Isso foi visto como um boom e uma oportunidade para a América ser financeiramente independente. Além disso, como as taxas de juros estavam próximas de zero, muitos investidores em busca de rendimento se reuniram para investir na revolução do xisto. Com tanto dinheiro, bancos e fundos de private equity começaram a emprestar enormes quantias de dinheiro para produtores de óleo de xisto. Investidores em busca de rendimento também despejaram dinheiro em junk bonds de energia. Este boom no financiamento levou a América a ser o maior produtor de energia do mundo, substituindo a OPEP. Conforme mostrado abaixo neste gráfico, durante a década de 2010 a média de 11,5 milhões de barris de petróleo por dia foram produzidos pelos EUA.

Devido à crise na Ucrânia em 2014 (onde tudo começou) e a Rússia tomando a Crimeia, o governo Obama estava ansioso para punir a Rússia e causar danos máximos à energia russa. Claro que a Rússia sendo uma economia baseada em commodities pesadas, os EUA foram em frente e começaram a bombear muito petróleo e, assim, reduzir o preço do petróleo. Como mostrado abaixo, o preço do petróleo WTI teve um rápido declínio durante a década de 2010.

Fonte: Investing.com

Mas, como todos sabemos, todas as coisas boas devem chegar ao fim. Sem dúvida, os russos estavam estudando de perto esse boom de energia que acontecia nos EUA. A OPEP também não ficou feliz, uma vez que as exportações de energia dos EUA estão tirando participação de mercado da OPEP. Então, em 2020, tanto a OPEP quanto a Rússia acharam melhor dar um golpe no setor de óleo de xisto dos EUA. Tanto a Rússia quanto a OPEP (liderada principalmente pela Arábia Saudita) iniciaram a produção. Muitos chamaram de guerra entre a OPEP e a Rússia. Isso poderia estar mais longe da verdade. Era a OPEP e a Rússia declarando guerra contra o xisto dos EUA. O US Shale foi construído com base em dívidas, taxas de juros zero e dinheiro barato do Fed. As empresas de petróleo de xisto estavam queimando grandes quantidades de dinheiro apenas para manter suas operações.

Mais importante ainda, a perfuração de petróleo na América era muito cara. Como os preços do petróleo caíram drasticamente para US$ 20/barril durante a pandemia do COVID, 230 empresas de petróleo e gás natural com dívidas de pelo menos US$ 152 bilhões declararam falência. Para essas empresas sobreviverem, os preços do petróleo precisavam ser de US$ 35/barril para atingir o ponto de equilíbrio. Isso levou a falências maciças na indústria de óleo de xisto.

Agora, as grandes petroleiras estão admitindo que mais perfuração significa gastar mais dinheiro. As empresas petrolíferas não têm capital excessivo para investir em novos projetos de perfuração. Até Baker Hughes admite que as contagens de sondas estão bem abaixo dos níveis pré-pandemia. Além disso, com um boom de xisto se ocorrer neste caso, ainda levará de 6 a 9 meses para obter barris de petróleo suficientes para reduzir os preços do petróleo. A quantidade de petróleo bruto na Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA (SPR) caiu para 538 milhões de barris, seus níveis mais baixos desde 1987 (por Reuters). O Goldman Sachs Jeff Currie, que é uma lenda no mundo da previsão de commodities, está prevendo preços de gás muito mais altos. Ele está prevendo o petróleo bruto de $ 125 à medida que avançamos no verão (é melhor mudar seus planos de viagem de verão).

Em uma entrevista recente com Jeff Currie no Podcast Hidden Forces de Dmitri Kofinas (um dos meus podcasts favoritos e o episódio foi tão revelador que recomendo), Jeff também mencionou como a falta de motoristas de caminhão, restrições na cadeia de suprimentos e declínio na a tecnologia de perfuração de investimento também está levando os EUA a não conseguirem obter sua própria energia. Também está claro que o governo Biden, com medo da ala progressista do Partido Democrata dos EUA e ativistas da mudança climática, está mostrando menos interesse em perfurar petróleo nos Estados Unidos. Esses esforços também levaram os EUA a fechar muitas refinarias de diesel, portanto agora estamos lidando com a falta de diesel (Obrigado Doomberg!).

Estamos em um verão difícil. O Nordeste está ficando sem Diesel. Como uma das áreas mais movimentadas e populosas dos EUA fica sem diesel, haverá muitos problemas na alimentação da rede elétrica. Além disso, você precisa de caminhões para transportar todos os seus bens e alimentos para a mercearia local. Veja sua conta de supermercado aumentar ainda mais.

A atual crise econômica e geopolítica está mostrando como a política global do petróleo pode ser muito interessante. Irã e Venezuela estão na mira de Washington há muito tempo. Ambos os países foram fortemente sancionados por Washington e seus regimes foram considerados hostis aos interesses de Washington. Mas quando o empurrão chega, Washington teve que pedir ao Irã e à Venezuela (Maduro, não Guaidó) para bombear mais petróleo. A administração Biden tem sido muito hostil ao príncipe herdeiro Bin Salman (MBS) devido ao brutal assassinato de Jamal Khashoggi e outras violações dos direitos humanos. O governo Biden também pediu com razão o fim do apoio ao ataque brutal da Arábia Saudita ao Iêmen. Enquanto Washington mostra a Riad o ombro frio, Riad e MBS estão olhando para o leste. Muitos dos aliados de Washington no Golfo não sancionaram a Rússia. Riad foi longe para concordar em precificar seu petróleo em yuan chinês, desferindo um golpe no sistema US Petro Dollar. Agora, o presidente Biden não tem escolha a não ser visitar Riyath e o príncipe MBS para obter apoio para perfurar mais petróleo. Engraçado como tudo funciona.

No geral, esta crise está nos mostrando que a parte do dinheiro barato acabou. À medida que a festa do dinheiro barato acabou e os problemas da cadeia de suprimentos continuam, esperamos que nossos problemas piorem. O pior vai acontecer para os países do sul global que têm balanços ruins e carecem de fundamentos econômicos (basta olhar para o que está acontecendo no Sri Lanka). Como mostra a atual crise de energia, o boom do petróleo de xisto foi graças à baixa taxa de juros do Fed e às políticas de dinheiro barato. Como a festa chega ao fim, aqui vem mais problemas pela frente.

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