Óleo e Gás

Planos da OPEC se movem para conquistar participação de mercado do xisto dos EUA

No que parecia ser uma das reuniões menos acaloradas nos últimos anos, a OPEP e aliados rolaram nesta semana seus cortes de produção até março de 2020, sinalizando que o mercado de petróleo ainda está com excesso de oferta e o crescimento da demanda parece mais fraco pelo menos até o final de 2019.

A missão da Opep de reduzir os estoques excedentes, se bem-sucedida, levaria a preços mais altos do petróleo, que os membros do cartel precisam equilibrar seus orçamentos, a maioria dos quais é excessivamente dependente das exportações de petróleo.

No entanto, os preços mais altos do petróleo estão, inadvertidamente, ajudando a produção de xisto dos EUA a continuar crescendo, compensando grande parte dos barris que a OPEP está retendo do mercado.  

Parece que o cartel tem por objetivo aumentar os preços do petróleo e pensar em recuperar a participação de mercado mais tarde.

Atualmente, a OPEC e seus parceiros não-OPEP liderados pela Rússia no negócio de corte de produção focam na redução de estoques e aumento de preços, mesmo que isso signifique ceder participação de mercado e ter a participação da OPEP na produção global de petróleo abaixo de 30% pela primeira vez desde 1991, de acordo com   estimativas da Bloomberg News .  

Mas o “passe livre” da Opep para o xisto dos Estados Unidos não durará muito, segundo o JP Morgan. No médio prazo, o cartel e seu líder de fato e maior produtor, a Arábia Saudita, recuperarão participação de mercado do xisto norte-americano, disse Christyan Malek, chefe de pesquisa de petróleo e gás da EMEA, à CNBC, esta semana. 

Os sauditas e a OPEP pretendem “apoiar o petróleo enquanto estão efetivamente grávidas de todo esse crescimento econômico e capital que precisam entregar. Mas, tendo dito isso, o que estamos dizendo aos touros é: não se acostume com isso ”, disse Malek ao Squawk Box Europe da CNBC.

O cartel está agora “a dois pés no campo de valor”, procurando aumentar os preços do petróleo, mas o nível do preço “aceitável” do petróleo está caindo, disse Malek.

“O bar continua caindo, é apenas muito gradual. Daqui a alguns anos, espero que US $ 50 seja um preço bom para o petróleo, quando a Saudita e a Opep poderão recuperar essa fatia de mercado e então se tornar mais competitiva ”, disse o executivo do JP Morgan à CNBC.

“Não tenho dúvidas de que o xisto dos EUA atingirá o pico, declinará e declinará como qualquer outra bacia na história”, disse o ministro da Energia da Arábia Saudita, Khalid al-Falih  ,  em Viena esta semana, conforme relatado pela Bloomberg.

A OPEP pode ter que esperar pelo menos meia década a uma década para o pico de xisto nos EUA, já que muitas estimativas colocam o pico de xisto por volta de 2025 ou mais tarde.

Mas esperar que o pico de xisto venha não é sustentável para a OPEP – quanto mais tempo esperar, mais difícil será recuperar a participação no mercado global de petróleo.  

Enquanto a meta imediata da OPEP é clara, os analistas questionam se esses cortes poderiam ser sustentáveis ​​a longo prazo e qual é o fim do cartel.

A OPEP e seus aliados “não têm um fim de jogo claro a não ser para afastar o inevitável momento em que a idade da abundância da oferta não pode mais ser retida”, disse à CNBC Ed Morse, chefe global de Commodities Research do Citi .

Os cortes são um movimento “amplamente defensivo”, porque os principais impulsionadores para os produtores da OPEP + agora são sua vulnerabilidade aos baixos preços do petróleo e suas receitas insuficientes, disse Morse.

A extensão dos cortes da OPEP + deve ser vista como construtiva, disse Warren Patterson, Chefe da Estratégia de Commodities do ING , à espera de preços mais altos do petróleo daqui até o final do ano.

No entanto, o mercado não ficou impressionado com a rolagem dos cortes, para dizer o mínimo – os preços do petróleo reagiram da pior maneira em anos para uma reunião da OPEP, caindo mais de 4% , já que as preocupações sobre a demanda continuam superando qualquer sentimento otimista.

“Depois, há também a questão de quão sustentáveis ​​serão esses cortes no longo prazo, uma vez que os produtores dos EUA ficarão mais do que felizes em preencher o vazio deixado pelos cortes da OPEP +”, disse Patterson, do ING.

Quanto maior o preço do petróleo que a OPEP consegue extrair do mercado através dos cortes, mais o xisto dos EUA – incentivado por preços mais altos – compensará esses cortes.

O ponto final da Opep pode não estar claro, mas seu objetivo atual de reequilibrar o mercado (e aumentar os preços) vem com a concessão de terras a produtores rivais, principalmente, ao xisto dos Estados Unidos.

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