Economia

Os fundos de hedge vendem petróleo à medida que surgem dúvidas sobre a economia

Os fundos de hedge transformaram vendedores pesados ​​de petróleo na semana passada, à medida que a ameaça de conflito no Oriente Médio diminuía e foi substituída por preocupações renovadas sobre a saúde da economia global.

Os fundos de hedge e outros gerentes de dinheiro venderam o equivalente a 99 milhões de barris nos seis contratos mais importantes de futuros e opções de petróleo da semana até 14 de janeiro.

As vendas ocorrem depois que os gerentes de portfólio compraram 349 milhões de barris nas cinco semanas anteriores e um total de 533 milhões desde meados de outubro ( tmsnrt.rs/30AVkWa ).

Os fundos foram vendedores pesados ​​de NYMEX e ICE WTI na semana passada (64 milhões de barris), bem como diesel dos EUA (16 milhões) e gasóleo europeu (23 milhões).

Por outro lado, a posição líquida no Brent permaneceu inalterada e os gestores de fundos eram pequenos compradores de gasolina nos EUA (3 milhões de barris).

Os produtos mais expostos ciclicamente (diesel e gasóleo) tiveram as compras mais mornas nos últimos meses e foram atingidos pelas vendas mais difíceis na semana passada.

Em 14 de janeiro, os gestores de fundos mantinham apenas 2 posições longas de alta em destilados médios para cada 1 posição curta de baixa, em comparação com uma proporção de 7: 1 em bruto e 13: 1 em gasolina.

PUXANDO PARA TRÁS

Os fundos de hedge apostaram fortemente na recuperação dos preços do petróleo este ano, com preços em crescimento acelerado, uma política restritiva de produção da Arábia Saudita e tensões contínuas antes da guerra entre os Estados Unidos e o Irã.

Em seu pico recente em 7 de janeiro, as posições de alta do petróleo superaram os papéis em alta por quase 7: 1, acima dos 3: 1 em meados de outubro, em grande parte na esperança de uma recuperação econômica e de um crescimento mais lento da produção de petróleo.

Mas as expectativas de um aumento nos preços do petróleo e o acúmulo de posições podem ter superado a melhoria real dos fundamentos, provocando uma correção à medida que os touros anteriores obtêm alguns lucros.

Do lado do consumo, a conclusão da primeira fase de um acordo comercial entre a China e os Estados Unidos resultou até agora apenas em um modesto aumento de otimismo em relação às perspectivas econômicas globais.

O acordo deve impedir a deterioração do relacionamento bilateral no curto prazo, mas deixou os traders com dúvidas sobre como ele será implementado e se levará a um aumento sustentado no investimento e no comércio das empresas.

Do lado da produção, a produção de xisto dos EUA continuou a aumentar, apesar da queda nos preços, e a previsão é de que continue aumentando ao longo de 2020 e 2021, embora a uma taxa muito mais lenta do que em 2018/19.

A produção de xisto está se mostrando mais resistente do que muitos analistas esperavam nos últimos meses de 2019, que agora está atenuando parte do otimismo sobre um grande aumento nos preços do petróleo este ano.

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