Petróleo

Oleodutos do Texas enfrentam meses secos à medida que a produção definha

Quase metade de todos os oleodutos da bacia do Permiano, o maior campo petrolífero dos EUA, devem estar vazios até o final do ano, disseram analistas e executivos.

As empresas de gasodutos entraram em uma onda de construção ao longo de 2018 e 2019 para lidar com o crescimento da produção de petróleo bruto dos EUA para um recorde de 13 milhões de barris por dia (bpd).

No entanto, a pandemia coronavírus esmagou tanto a demanda de combustível quanto a produção de petróleo, e nenhum deles se recuperou totalmente, deixando muitos oleodutos sem uso.

As principais empresas de gasodutos estão explorando maneiras de enviar outros produtos nessas linhas e considerando vender participações em operações para levantar dinheiro.

A pandemia coronavírus acabou com o sistema global de fornecimento de energia e a demanda mundial de combustível. Estima-se que o consumo de gasolina nos EUA ultrapasse seu pico e, à medida que as refinarias processam menos petróleo bruto, os produtores não estão enchendo oleodutos usados para transportá-lo. o quarto trimestre, a utilização total dos maiores oleodutos do Permiano deve cair para 57%, informou a consultoria Wood Mackenzie.

O nadir durante a última quebra de mercado em 2016 foi de cerca de 70%.

A produção bruta dos EUA é atualmente de cerca de 11 milhões de bpd, e não deve crescer muito até 2022.

Mas mais gasodutos já estavam programados para entrar em operação, aumentando a diferença entre produção e capacidade coberta por contratos de longo prazo para um recorde de mais de 1 milhão de bpd em fevereiro, de acordo com a empresa de pesquisa energética East Daley Capital.

“Não esperamos estar nos níveis de produção pré-COVID até o final de 2022”, disse Saad Rahim, economista-chefe da comerciante de commodities Trafigura.

As três principais empresas de gasodutos permianos estão oferecendo descontos para atrair os entregadores e conter a queda nos volumes.

As empresas dependem de contratos de longo prazo que exigem que os clientes enviem um certo volume de petróleo ou paguem uma multa. Agora as empresas estão renegociando esses acordos a taxas mais baixas quando estão perto de expirar, para manter seus clientes. A receita de transporte e terminais da Magellan Midstream Partners LP caiu 9%, para cerca de US$ 1,8 bilhão em 2020, a menor desde 2017.

A empresa tem apenas contratos de longo prazo suficientes para preencher seu gasoduto Longhorn de 275.000 bpd para 70% da capacidade nos próximos seis anos, disse Magalhães.

Com mais gasodutos adicionando à concorrência, Magalhães espera que os volumes diários em Longhorn caiam para uma média de 230.000 bpd este ano contra 270.000 bpd em 2020.

Um porta-voz da Magalhães disse que a empresa poderia usar seu braço de marketing para comprar espaço na linha Longhorn e vendê-lo para compradores ad-hoc.

As receitas de transporte da Plains All American Pipeline LP caíram cerca de 13%, para US$ 2 bilhões em 2020, e alertaram que os ganhos podem sofrer ainda mais se a produção
cair.

Plains não comentou esta história.

As empresas de gasodutos podem ganhar algum dinheiro mesmo quando o petróleo não está fluindo através de oleodutos.

Os produtores pagam o que são conhecidos como pagamentos de deficiência – penalidades por não transportar petróleo. Ainda assim, esses pagamentos são pequenos. A Plains reportou US$ 71 milhões em pagamentos por deficiência em 2020, menos de 4% de sua receita global do segmento de transporte.

Algumas empresas estão considerando readequar gasodutos para enviar líquidos além de brutos, como combustíveis renováveis.

O co-presidente executivo da Enterprise Products Partners, Jim Teague, disse recentemente aos analistas que estava fazendo consultas a uma empresa petroquímica que precisa de transporte e armazenamento de dutos para potenciais projetos de hidrogênio. As receitas brutas de gasodutos e serviços da Enterprise caíram 35% em 2020.

Em fevereiro, disse que tem contratos de longo prazo para enviar cerca de 1 milhão de bpd até 2028 e além, em comparação com volumes médios de 2 a 2,2 milhões de bpd nos últimos dois anos. A empresa não comentou essa
história.

À medida que as empresas de gasodutos têm lutado, os retornos dos investidores têm
sofrido. O índice Alerian MLP, que acompanha o desempenho das empresas midstream, caiu 24% desde o início de 2020, em comparação com um retorno de 27% para o S&P 500.

“Muitas empresas tiveram que cortar seus dividendos”, disse Rob Thummel, gerente sênior de portfólio da TortoiseEcofin. “Isso criou algum ceticismo na base de investidores sobre a sustentabilidade do setor.”

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