Petróleo

O subinvestimento em petróleo e gás pode causar grandes problemas

Após um 2020 imprevisível e chocante, estabilidade e sustentabilidade devem ser os dois principais temas da indústria de petróleo e gás este ano.

As empresas do setor continuarão priorizando a resiliência financeira para impulsionar os investimentos de upstream, uma vez que a demanda global de petróleo, embora maior do que em 2020, ainda estará abaixo dos níveis pré-crise.

Além disso, mais e mais empresas de petróleo e gás incluirão sustentabilidade, a transição energética e considerações ambientais, sociais e de governança corporativa (ESG) em seus planos estratégicos e de investimento, disse Wood Mackenzie em seu primeiro estudo sobre os principais temas do petróleo e gás este ano.

“Novos negócios e novos modelos de negócios estão emergindo dos destroços de 2020. As empresas vão focar seus investimentos na construção de uma base que será sustentável em uma variedade de cenários”, disse o vice-presidente sênior de pesquisa corporativa da Wood Mackenzie, Tom Ellacott.

A diversificação em energia verde, incluindo geração de eletricidade renovável, hidrogênio e captura de carbono, deve acelerar, à medida que um número crescente de empresas de petróleo e gás começarão a falar sobre descarbonização e metas de emissões líquidas zero.

Claro, o upstream continuará a ser um negócio central para as grandes corporações de petróleo pelo menos por mais alguns anos, pois continuará a ser seu “motor de caixa”, como a BP disse recentemente , embora planeje ter seu petróleo e a produção de gás caiu 40% em uma década.

A reformulação dos portfólios e a alocação cuidadosa de capital após o terceiro grande choque para o setor em pouco mais de uma década levarão ao subinvestimento contínuo em petróleo e gás, dizem analistas.

O declínio do investimento upstream, se não for revertido nos próximos anos, pode levar a uma lacuna no fornecimento de petróleo bruto no final desta década, independentemente de quando ocorrerá o pico da demanda de petróleo. O mundo precisará de grandes quantidades de petróleo, mesmo quando o consumo global de petróleo parar de crescer.  

O investimento upstream não está aumentando

Após o choque em 2020, a maioria das empresas de petróleo e gás terá muito cuidado com os gastos de capital neste ano, e o investimento upstream deve permanecer estável em 2020, embora os preços do petróleo sejam esperados mais altos do que no ano passado.

A indústria vai investir cerca de US $ 300 bilhões em petróleo e gás upstream este ano, estável em relação a 2020, e perto do mínimo em 15 anos, de acordo com a WoodMac.

“A queda dos preços significaria cortes rápidos, enquanto que a preços mais altos, a contingência e a resiliência superarão o entusiasmo em aproveitar um nadir nos custos do setor de serviços”, disse Fraser McKay, chefe de análise de upstream da Wood Mackenzie.

Espera-se que cerca de 20 projetos de petróleo e gás em grande escala sejam sancionados em 2021, contra apenas 10 em 2020, mas metade das decisões finais de investimento (FIDs) que estavam sendo tomadas a cada ano antes da pandemia.

Além disso, os projetos serão cada vez mais julgados por suas credenciais ESG, diz WoodMac.

Para muitas empresas, a redução da dívida terá precedência sobre o aumento do investimento, enquanto muitas outras otimizarão suas carteiras de upstream para gerar uma geração de caixa mais rápida.

“Esperamos ver oportunidades de ciclo curto subir ainda mais na hierarquia de alocação de capital, com exploração e projetos marginais de longa vida perdendo na competição por capital”, disse Ellacott da WoodMac na perspectiva de 2021.

Aumento do investimento em renováveis

No ano passado, a queda dos preços do petróleo e a análise do que a redução da demanda por petróleo poderia significar para a indústria levaram muitas grandes petrolíferas europeias a revelar estratégias para emissões líquidas zero em três décadas.

Em vez de estagnar, a pandemia acelerou os esforços em direção a uma matriz energética com baixo teor de carbono, também apoiada pela pressão crescente de acionistas, da sociedade e de muitos governos que prometem ‘reconstruir melhor’ com foco em energia limpa.

A indústria de óleo e gás vai aumentar os investimentos em energia verde neste ano, de acordo com nova pesquisa da DNV GL, assessora técnica do setor.

Um recorde de dois terços, ou 66 por cento, dos profissionais seniores de petróleo e gás disseram que sua organização estava se adaptando ativamente a uma matriz energética menos intensiva em carbono em 2021, ante 44 por cento em 2018. Cerca de 57 por cento planejam aumentar o investimento em energias renováveis, de 44 por cento em 2020, a pesquisa global com mais de 1.000 profissionais e executivos seniores da indústria mostrou esta semana.

Para comparar, um quinto dos entrevistados, ou 21%, relatou que sua organização aumentaria os investimentos em projetos de petróleo este ano.

“A descarbonização deixou de ser algo no horizonte para se tornar uma prioridade imediata e há sinais de que nosso setor pode investir para transformar, em vez de cortar sua saída da crise atual”, disse Remi Eriksen, Presidente do Grupo e CEO da DNV GL.

“Sleepwalking Into A Supply Crunch”

O crescente foco da indústria em soluções de energia de baixo carbono pode deixar o mercado de petróleo exposto a um déficit de abastecimento em apenas alguns anos.

A OPEC + atualmente tem muita capacidade ociosa que pode entrar em operação quando a demanda se recuperar. Mas investimentos sustentados em petróleo e gás serão necessários para atender ao consumo global de petróleo, do qual o mundo continuará a precisar, com pico de demanda ou não.

“O mundo pode estar caminhando para uma crise de oferta, embora depois de 2021. Uma recuperação na demanda de petróleo para mais de 100 milhões de barris / dia no final de 2022 aumenta o risco de uma lacuna de oferta de material no final desta década, provocando um aumento no preço”, diz Simon Flowers, presidente e analista-chefe da WoodMac.

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