Óleo e Gás

O grande petróleo está longe de morto – Aqui está uma razão principal por que?

A ExxonMobil Corporation está aumentando os gastos de capital, com foco em encontrar novos petróleo e gás natural para perfurar e vender. Alguns de seus pares, entretanto, começaram a procurar formas de diversificar esses combustíveis baseados em carbono. Isso parece fazer sentido, dada a visão negativa dessas fontes de energia hoje, então por que a Exxon está dobrando o petróleo e o gás? Aqui está o que você precisa saber para entender por que o plano da gigante do petróleo não é tão louco quanto parece.

Furar com óleo

A Exxon planeja gastar cerca de US $ 24 bilhões em projetos de capital em 2018. Embora esse número inclua investimentos em seus negócios de refino e produtos químicos a jusante, é amplamente destinado à perfuração de petróleo e gás natural. Tem projetos gigantes em obras na Guiana, no Brasil, no mercado onshore dos EUA e em Moçambique, entre outros.     

Os atuais US $ 24 bilhões, no entanto, são apenas o ponto de partida para a Exxon . A empresa espera aumentar esse número em cerca de 15% em 2019. Até 2023, a taxa de gastos de capital da Exxon de cerca de US $ 30 bilhões por ano será aproximadamente 25% acima do nível projetado para 2018. Até 2025, todos esses novos projetos deverão representar cerca de 50% da produção de petróleo e gás natural da Exxon, se tudo correr conforme o planejado. Está realmente dobrando o petróleo e o gás.   

Alguns pares, entretanto, têm procurado reduzir suas apostas. A Total SA da França ( NYSE: TOT ) , por exemplo, vem se aventurando na geração de eletricidade. Começou comprando uma participação de controle na empresa de energia renovável americana SunPower em 2011 e aumentou esse empreendimento com um recente acordo para adquirir a empresa de energia francesa e belga Direct Energie . A Total não está sozinha: a  Royal Dutch Shell plc ( NYSE: RDS-B ) comprou recentemente participações na empresa de energia solar Silicon Ranch e na NewMotion, uma das maiores empresas de carregamento de carros elétricos da Europa.

A Exxon tem sido tradicionalmente uma empresa conservadora e lenta, mas está faltando a grande figura aqui e permitindo que os pares tenham uma vantagem sobre ela? Talvez não … aqui está a razão pela qual a Exxon está aderindo ao petróleo e ao gás natural.

Importante no passado, importante para o futuro

Não há dúvida de que o petróleo e o gás natural foram vitais para o desenvolvimento econômico mundial. Eles permanecem tão importantes hoje. Mas o futuro está definido para parecer muito diferente. Segundo a Agência Internacional de Energia (IEA), um grupo comercial do setor de energia, “o futuro é eletrizante”. Isso não é um comentário sobre como as coisas serão empolgantes, mas uma declaração para a crescente importância da eletricidade em satisfazer a sede mundial de energia. A eletricidade está projetada para representar 40% do aumento do consumo final até 2040, o que, segundo a AIE, é “a mesma parcela de crescimento que o petróleo tomou nos últimos vinte e cinco anos”.   

Não é de admirar que a Total e a Shell estejam começando a entrar no espaço da eletricidade. Mas há mais nessa história do que parece. A demanda total de energia deverá crescer em torno de 30% até 2040, impulsionada em grande parte pelos mercados emergentes. No entanto, isso significa que o bolo total está ficando maior. Sim, a eletricidade (impulsionada por fontes renováveis ​​como a solar e a eólica) vai ajudar a liderar o caminho, mas isso não significa que o petróleo e o gás natural estarão cedendo seus papéis como fontes de combustível dominantes e importantes.     

Por exemplo, apesar do fato de que a participação do petróleo na demanda total de energia provavelmente estará em declínio a longo prazo, a EIA projeta que “a demanda por petróleo continua a crescer até 2040, embora em um ritmo decrescente”. Essa dinâmica é possível porque a demanda total de energia está aumentando. Prevê-se que o uso de gás natural aumente em 45% à medida que continua a retirar a participação de carvão relativamente sujo e se torna uma ponte potencial na mudança do mundo em direção à energia renovável.    

Portanto, a decisão da Exxon de se ater ao que sabe melhor (petróleo e gás natural) não é tão louca quanto parece. Não há um cenário apocalíptico que se desdobre para petróleo e gás natural. Mas essa não é toda a história.

Ficar sem gasolina

Petróleo e gás natural estão esgotando recursos. Depois de puxar essas fontes de energia do solo e usá-las, elas desaparecem e você precisa encontrar mais petróleo e gás para substituí-las. Você não pode simplesmente parar de gastar dinheiro em perfurações ou, efetivamente, ficará sem petróleo e gás natural. Como isso é para um número chocante: Segundo o EIA, 80% do novo suprimento de petróleo entre hoje e 2040 é necessário apenas para compensar os declínios naturais que ocorrerão nesse período.   

Dois gráficos mostrando que o fornecimento de petróleo e gás não atenderá à demanda, a menos que seja feito um novo petróleo e gás

SEM MAIS GASTOS, O MUNDO COMEÇARÁ RAPIDAMENTE A FICAR SEM PETRÓLEO E GÁS NATURAL. FONTE DA IMAGEM: EXXONMOBIL. 

Isso é enorme, com a Exxon sugerindo que até US $ 400 bilhões por ano em gastos de capital serão necessários até 2040 apenas para atender à demanda global de petróleo. Isso coloca uma luz muito diferente sobre os US $ 30 bilhões em gastos de capital da Exxon, os quais não vão diretamente para o petróleo. Enquanto 2040 ainda está a mais de duas décadas, o petróleo e o gás natural serão tão importantes quanto hoje.   

Hora de ajustar

Enquanto a Total e a Shell estão fazendo movimentos iniciais para se ajustar a um futuro em que a eletricidade é o combustível global de escolha, continuamos longe de uma mudança generalizada do petróleo e do gás natural. Não há nada de errado com os movimentos estratégicos que eles estão fazendo, mas quando você olha para o quadro geral, também não há nada particularmente preocupante sobre a decisão da Exxon de manter o foco no petróleo e no gás natural. Sim, a Exxon está dobrando os combustíveis baseados em carbono que conhece melhor – e está tudo bem.

A ExxonMobil não está na nossa lista “Buy”, mas essas 10 ações são
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