Petróleo

O armazenamento de petróleo bruto na China diminui pelo segundo mês

A taxa de armazenamento de petróleo bruto da China desacelerou pelo segundo mês em agosto, à medida que o aumento maciço das importações começou a diminuir, em uma tendência que provavelmente se estenderá nos próximos meses.

O fluxo de petróleo para os estoques comerciais e estratégicos foi de cerca de 1,1 milhão de barris por dia (bpd), de acordo com cálculos baseados em dados oficiais de importação de petróleo, produção nacional e operações de refinaria.

A China não divulga fluxos para a Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) ou tanques de armazenamento comercial, mas uma estimativa pode ser feita deduzindo a quantidade de petróleo bruto processado da quantidade total de petróleo disponível das importações e da produção doméstica.

A produção de petróleo bruto da China foi de 16,65 milhões de toneladas em agosto, enquanto as importações foram de 47,48 milhões de toneladas, resultando em um total de petróleo bruto disponível de 64,13 milhões de toneladas, ou cerca de 15,1 milhões de bpd.

A movimentação da refinaria em agosto foi de 59,47 milhões de toneladas, o equivalente a cerca de 14 milhões de bpd, deixando a diferença entre as duas em 1,1 milhão de bpd.

Isso caiu de 1,92 milhão de bpd em julho, e bem abaixo dos 2,77 milhões de bpd vistos em junho.

Eles também ficaram abaixo da média de 1,79 milhão de bpd nos primeiros oito meses do ano, embora ainda acima dos 940 mil bpd de 2019 como um todo.

Essa desaceleração ocorre no momento em que a última onda de petróleo barato comprada por refinadores chineses durante a breve guerra de preços ao produtor em abril está finalmente sendo descarregada.

Os quatro meses de maio a agosto foram os mais fortes já registrados para as importações de petróleo bruto da China, com junho a maior, de 12,9 milhões de bpd.

A compra massiva pelo maior importador de petróleo do mundo durante o colapso do preço, que ocorreu depois que a Arábia Saudita e a Rússia disseram que inundariam o mercado, resultou em uma fila de petroleiros parados fora dos portos da China.

Embora a guerra de preços tenha sido breve e tenha terminado com um novo acordo de restrição de produção entre os produtores do grupo conhecido como OPEP +, as consequências ainda estão persistentes.

A inundação resultante de petróleo está sendo gradualmente descarregada, mas a Refinitiv Oil Research disse que ainda há engarrafamentos substanciais, com pelo menos 12,5 milhões de toneladas, ou 91,25 milhões de barris, ainda no mar aguardando descarga em 9 de setembro.

Os petroleiros que transportam óleo cru pesado – geralmente mais procurados pelas refinarias modernas e complexas da China – estão esperando uma semana para descarregar, enquanto os que transportam tipos leves e doces podem passar um mês antes de conseguir um slot, de acordo com a Refinitiv.

Isso significa que as importações de setembro e, portanto, os fluxos de armazenamento devem permanecer elevados, mas também devem continuar moderando-se para o que poderia ser considerado um nível mais normal.

CHINA IMPORTA, ARMAZENAMENTO COM FACILIDADE
A grande questão é o que acontece depois que a China finalmente descarrega o que resta do petróleo barato.

Demora um pouco para digerir todo o óleo barato de que se fartou? Ou continua a importar nos níveis anteriores à guerra de preços e mantém o petróleo extra como armazenamento estratégico?

Certamente, seus principais fornecedores no Oriente Médio, como a Arábia Saudita, passaram a reduzir seus preços oficiais de venda (OSPs) para carregamentos de outubro, talvez um esforço para manter o interesse de compra chinês em níveis robustos.

As exportações das Américas podem ser uma espécie de canário na mina de carvão a esse respeito, com as importações da China dos Estados Unidos e do Brasil provavelmente atingindo níveis recordes em setembro, mas depois caindo em outubro.

Dados da Refinitiv mostram que a China deve importar 1,4 milhão de bpd do Brasil em setembro, cerca de 33% acima do recorde anterior de janeiro deste ano.

As importações do Brasil, no entanto, provavelmente cairão para cerca de 400.000 bpd em outubro, os dados também mostram, assumindo que as cargas que chegam em setembro não são empurradas pelo congestionamento do porto em outubro.

Semelhante ao Brasil, as importações da China dos Estados Unidos provavelmente atingirão um recorde de 876.000 bpd em setembro, antes de cair para cerca de 660.000 bpd em outubro.

Se o padrão para Brasil e Estados Unidos for um indicador da tendência geral de importação da China, outubro deve resultar em uma retração nas chegadas de petróleo.

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