Petróleo

Mercados globais de petróleo prontos para explodir este ano

Em uma forte reversão da sorte, os mercados de petróleo entraram em outra queda livre, com os preços caindo pela maior margem desde o crash histórico de abril. O petróleo WTI e Brent registrou no início deste mês a maior queda em termos absolutos desde abril de 2020, quando os preços do petróleo entraram em território negativo pela primeira vez na história. A volatilidade continuou durante o último pregão da semana, com os preços se estabilizando na sexta-feira. 

As opiniões sobre a trajetória do petróleo permanecem profundamente divididas, com os otimistas dizendo que os mercados de petróleo estão simplesmente dando uma pausa após uma corrida épica de 6 meses. Os ursos contra-atacam argumentando que um crash era inevitável, uma vez que a grande recuperação não foi sustentada pelos fundamentos.

A situação, entretanto, não poderia ser mais diferente para um dos descendentes mais vilipendiados do Big Oil: a Petroplastics.

Depois de cair em desgraça nos últimos anos em meio ao boom de ESG e energia limpa, a indústria de plásticos químicos experimentou uma forte recuperação graças a uma forte recuperação na demanda industrial. A indústria é responsável pela fabricação de produtos como polietileno, polipropileno, cloreto de polivinila (PVC) e poliestireno – todos os quais dependem de matéria-prima proveniente de petróleo bruto e gás natural. 

O aumento se deve em parte à reabertura gradual das economias. Também se deve em parte a outro catalisador inesperado: o mau tempo.

Embora os plásticos e seus ingredientes químicos não sejam negociados nas bolsas de mercadorias, a Bloomberg relatou que o PVC – um produto de petróleo usado principalmente na indústria de construção para pisos, telhados, tubos e isolamento de cabos – está desfrutando de uma grande recuperação graças a uma forte recuperação em demanda global do consumidor e interrupções de produção devido ao congelamento de fevereiro no Texas.

De acordo com o provedor de dados ICIS, mais de 60% do PVC dos EUA permanece offline um mês depois que o tempo congelante atingiu o Texas e a Louisiana e dizimou a rede elétrica. Consequentemente, PVC e polipropileno estão sendo negociados em níveis recordes, e mais do que o dobro da média de 2019-20, de acordo com o ICIS. CEO da LyondellBasell Industries NV (NYSE: LYB) disse à JPMorgan Industrials Conference uma semana atrás que o congelamento do Texas provavelmente cortará o fornecimento de PVC nos EUA em ~ 12% em 2021, e pode estar bem no quarto trimestre antes que as condições voltem ao normal.

Aqui estão três estoques de plástico para manter no seu radar em meio à nova explosão de plástico.

# 1. Westlake Chemical Corp.

Westlake Chemical Corporation (NYSE: WLK) é uma produtora e fornecedora internacional verticalmente integrada com sede no Texas, de produtos petroquímicos, polímeros e produtos de construção Por meio de seus segmentos de Vinílicos e Olefinas, a Westlake oferece vários produtos especiais e commodities de cloreto de polivinila (PVC), incluindo cloro, soda cáustica, derivados clorados, bem como produtos de etileno, como polietileno, monômeros de estireno e vários coprodutos de etileno.

 As ações da WLK subiram 130% nos últimos 12 meses graças às margens da cadeia de eteno que mais que dobraram desde novembro. No entanto, David Begleiter, do Deutsche Bank, acredita ter alertado que esses ganhos poderiam ser revertidos se a compressão das margens se estabelecer e rebaixou as ações para uma meta de preço de $ 102 – o que implica uma alta de 17%.

É importante notar que a Westlake Chemical opera principalmente em escala próxima a matérias-primas de baixo custo, o que significa que essas margens gordas provavelmente permanecerão saudáveis.

# 2. Trinseo SA

Trinseo SA (NYSE: TSE), sediada na Pensilvânia, fabrica e comercializa plásticos, aglutinantes de látex e borracha sintética. A Styron tem se beneficiado da força da demanda nos mercados finais, como automotivos, pneus, eletrodomésticos, embalagens e construção.

A Trinseo celebrou um acordo vinculativo com a Arkema (OTCPK: ARKAY) para adquirir os negócios de polimetilmetacrilatos (PMMA) e metacrilatos de metila ativados (MMA). A aquisição permitirá que a Styron se transforme em uma provedora de soluções de margem mais alta e menos cíclica, com o acordo de M&A esperado para entregar economias significativas de produtividade e sinergias de custos.

# 3. Dow Inc.

A Dow Inc. (NYSE: DOW) é uma fornecedora de embalagens e plásticos especiais com sede em Michigan, bem como materiais de desempenho e produtos de revestimento.

Cerca de três semanas atrás, a Wells Fargo elevou as ações da DOW para Overweight de Equal Weight com um preço-alvo de US $ 77, dizendo que a combinação de forte demanda e o impacto da recente oferta de tempestade de inverno impulsionará fortes ganhos em 2021.

O analista de Wells, Michael Sison, também espera que o setor como um todo veja uma expansão considerável das margens se aproximando dos níveis vistos pela última vez no pico de 2017-18.

Enquanto isso, o Bank of America recentemente atualizou a Dow , citando preços esperados de polietileno mais altos em meio à forte demanda e aos elevados cortes de produtores devido ao clima inclemente.

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