Economia

IPOs do Brasil perdem força em meio a pandemia

O enorme pipeline de empresas que buscam uma flutuação de mercado está sofrendo um bloqueio de tipos à medida que os investidores começam a se recusar a alguns negócios, assustados com a pandemia e a turbulência política do país.

Como resultado, algumas empresas foram forçadas a redimensionar, empurrar para trás e até mesmo descartar suas ofertas públicas iniciais planejadas.

Nas últimas duas semanas, por exemplo, o laboratório médico Diagnostico da America SA e a distribuidora de eletrônicos Allied Tecnologia SA cortaram suas respectivas faixas de preço para concluir os negócios. A farmacêutica Blau, por sua vez, reduziu o tamanho de sua empresa planejada de oferta e software LG, o banco BV e a Viveo, distribuidora de produtos de saúde, cancelaram completamente seus IPOs planejados, pelo menos por enquanto. A rede hospitalar Mater Dei está tentando precificar o negócio na quarta-feira depois de reduzir sua faixa de preço.

Roderick Greenlees, chefe de banco de investimento do Itaú BBA, disse que das 40 empresas que originalmente planejaram IPOs para abril e maio, apenas cerca de metade provavelmente se concretizará. Ainda assim, 11 empresas planejam precificar IPOs nas próximas semanas, de acordo com os registros regulatórios.

“O mercado melhorou depois de atingir uma baixa há cerca de duas semanas”, disse ele, acrescentando que novos negócios foram lançados na última semana.

O ano passado foi o mais movimentado do Brasil em 13 anos para ofertas de ações, com 60 IPOs e follow-ons, e os banqueiros vinham se preparando para um 2021 ainda mais ativo.

Empresas de setores mais resilientes, como saúde, tecnologia e finanças, tendem a fechar negócios, disse Alessandro Zema, chefe do Morgan Stanley no Brasil. Mas mesmo essas empresas encontraram resistência.

Choques para o sentimento do mercado

O presidente Jair Bolsonaro surpreendeu os investidores em fevereiro ao demitir o ceo da petrolífera estatal Petrobras em retaliação a uma série de aumentos nos preços dos combustíveis. Mais tarde, em outro golpe no sentimento do mercado, o diretor-presidente do Banco do Brasil S.A. renunciou após Bolsonaro criticar seu plano de corte de custos.

Aumentando a pressão sobre a frente política, o Senado está se preparando para instalar uma comissão especial para investigar como o governo tem lidado com a pandemia.

Um IPO de 5 bilhões de reais pela seguradora estatal Caixa Seguridade, marcado para 27 de abril, testará se o governo brasileiro ainda pode atrair investidores.

O Brasil sofre o segundo surto de coronavírus mais mortal do mundo e as vacinas estão se movendo lentamente, minando a confiança na previsão oficial de crescimento do PIB do governo de 3,2%, estimativa comumente usada pelos investidores em seus cálculos para definir as avaliações das empresas.

(Rastreamento gráfico interativo de spread global de coronavírus: tmsnrt.rs/2FThSv7 aberto em um navegador externo.)

O apetite dos investidores estrangeiros por IPOs diminuiu, disse à Reuters um gestor de private equity que planeja listar uma empresa de portfólio, e isso está forçando as empresas a depender fortemente de gestores de fundos nacionais. Muitos investidores locais estão migrando da renda fixa para as ações, já que as taxas de juros do Brasil estão na casa dos 100 dígitos baixos, embora esse movimento tenha desacelerado este ano.

Em fevereiro e março, houve uma saída líquida de 8,5 bilhões de reais da bolsa B3 do Brasil, embora ainda haja um saldo positivo de 17 bilhões de reais para o ano até agora. O índice acionário brasileiro Bovespa está praticamente estável este ano, com baixo desempenho dos índices dos EUA, onde a atividade do mercado de capitais está crescendo com a implantação da vacinação.

“Apenas uma maior velocidade de vacinação seria capaz de levar a uma recuperação econômica mais rápida, favorecendo assim as perspectivas para os negócios”, disse Zema, do Morgan Stanley.

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