Economia

Fragilidade fiscal do Brasil alimenta temores de financiamento, apesar de taxas recorde de baixas

As taxas de juros oficiais do Brasil e o custo médio do serviço da dívida pública nunca foram menores, mas os investidores estão preocupados com a possibilidade de o governo enfrentar uma crise de financiamento no próximo ano.

O prêmio que os investidores exigem para emprestar no longo prazo ao Brasil aumentou em meio a empréstimos e dívidas governamentais recordes, junto com a preocupação de que o governo de extrema direita do presidente Jair Bolsonaro relaxe uma regra de disciplina fiscal fundamental para combater a crise do COVID-19.

Isso está forçando o Tesouro a tomar empréstimos por prazos muito mais curtos, como seis meses, reduzindo o vencimento médio do perfil da dívida do Brasil e aumentando a necessidade de refinanciar em uma base mais regular.

Enquanto a taxa básica de juros Selic permanecer baixa e os credores estiverem dispostos a aceitar esses retornos historicamente baixos, a situação da dívida será administrável.

Mas com a deterioração das perspectivas fiscais e quase 1 trilhão de reais de dívida pública vencendo no próximo ano, os nervos estão à flor da pele. Isso levou à aprovação oficial na semana passada para que o banco central transferisse 325 bilhões de reais ao Tesouro para ajudar a aliviar a pressão.

“Quando você encurta o perfil da dívida, aumenta o risco de refinanciar no futuro. Você se força a emitir volumes maiores e corre o risco de ser forçado a emitir a qualquer preço ”, disse Sergio Goldenstein, ex-chefe de operações de mercado aberto do banco central. “Esta é uma abordagem de gestão da dívida realmente arriscada.”

Com Informações do Reuters 

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