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Demasiado petróleo: como um barril chegou a valer menos do que nada

Um preço do petróleo ficou negativo na segunda-feira, sinalizando que não há lugar para armazenar todo o petróleo que o mundo está produzindo, mas não está usando.

Algo bizarro aconteceu no mercado de petróleo na segunda-feira: os preços caíram tanto que alguns traders pagaram aos compradores para tirar o óleo de suas mãos.

O preço da principal referência de petróleo dos EUA caiu mais de US $ 50 por barril para terminar o dia cerca de US $ 30 abaixo de zero, a primeira vez que os preços do petróleo ficaram negativos. Um deslize tão impressionante é o resultado de uma peculiaridade no mercado de petróleo, mas ressalta a desordem do setor, já que a pandemia de coronavírus dizima a economia mundial.

A demanda por petróleo está em colapso e, apesar de um acordo da Arábia Saudita, Rússia e outros países para reduzir a produção, o mundo está ficando sem lugares para colocar todo o petróleo que a indústria continua bombeando – cerca de 100 milhões de barris por dia. No início do ano, o petróleo era vendido por mais de US $ 60 por barril, mas na sexta-feira chegava a US $ 20.

Os preços foram negativos – o que significa que qualquer pessoa que tente vender um barril teria que pagar ao comprador US $ 30 – em parte devido à maneira como o petróleo é negociado. Os contratos futuros que exigem que os compradores tomem posse do petróleo em maio expiram na terça-feira e ninguém queria o petróleo porque não havia lugar para armazená-lo. Os contratos para entrega em junho ainda estavam sendo negociados por cerca de US $ 22 o barril, queda de 16% no dia.

“Se você é produtor, seu mercado desapareceu e, se você não tem acesso ao armazenamento, está sem sorte”, disse Aaron Brady, vice-presidente de serviços de mercado de óleo de energia da IHS Markit, uma empresa de pesquisa e consultoria. “O sistema está aproveitando.”

As refinarias não estão dispostas a transformar petróleo em gasolina, diesel e outros produtos, porque poucas pessoas estão indo ou viajando de avião, e o comércio internacional diminuiu bastante. O petróleo já está sendo armazenado em barcaças e em qualquer empresa de recantos e recantos que possa encontrar. Atualmente, uma das melhores partes do negócio de petróleo é possuir navios-tanque de armazenamento.

“Os traders aumentaram os preços com especulações, esperanças, tweets e desejos”, disse Louise Dickson, analista de mercados de petróleo da Rystad Energy, uma empresa de pesquisa e consultoria. “Mas agora a realidade está afundando.”

O mundo tem uma capacidade estimada de armazenamento de 6,8 bilhões de barris e quase 60% está cheio, segundo especialistas em energia.

Parte do excesso de petróleo é evidente em Cushing, Okla., Um centro de armazenamento crítico onde é entregue o petróleo que negocia no mercado futuro dos EUA. Com capacidade para armazenar 80 milhões de barris de petróleo, a Cushing tem apenas 21 milhões de barris de armazenamento gratuito, segundo a Rystad Energy, ou menos de dois dias de produção americana. Em fevereiro, Cushing não chegava a 50%. Agora, especialistas dizem que ele será preenchido até maio em maio.

O armazenamento é quase completamente preenchido no Caribe e na África do Sul, e Angola, Brasil e Nigéria podem ficar sem capacidade de armazenamento em poucos dias.

Em seu comunicado de imprensa na segunda-feira, o presidente Trump disse que o governo estava “tentando colocar até 75 milhões de barris” na Reserva Estratégica de Petróleo, que é usada como amortecedor durante as crises e foi criada após o embargo ao petróleo de 1973-1974.

ImagemPela primeira vez na história, os preços do petróleo nos EUA ficaram negativos na segunda-feira e alguns vendedores tiveram que pagar aos compradores para levar o combustível.
Crédito …David Mcnew / Agence France-Presse – Getty Images

A reserva possui cerca de 635 milhões de barris de petróleo e está equipada para armazenar mais 75 milhões de barris. Mas a reserva pode levar apenas cerca de 500.000 barris por dia.

Os democratas do Congresso recentemente recusaram quando o governo propôs gastar US $ 3 bilhões para preencher a reserva como parte do pacote de estímulos que os legisladores aprovaram no mês passado. Mas na segunda-feira a representante Lizzie Fletcher, uma democrata de Houston, disse que introduziria legislação que apropria fundos para uma compra de reserva.

Mas será difícil resolver rapidamente os problemas da indústria de petróleo. A infraestrutura de petróleo é complicada e não é fácil fechar as torneiras. Além disso, países como a Arábia Saudita e a Rússia, cujas economias dependem do petróleo, apenas cortam a produção com relutância.

Desligar os poços de petróleo e depois reiniciá-los quando o retorno da demanda pode exigir mão de obra e equipamentos caros. Os campos nem sempre recuperam sua produção anterior. Além disso, algumas empresas de petróleo continuam bombeando, mesmo perdendo dinheiro, para pagar juros sobre suas dívidas e permanecerem vivas.

A enorme queda nos preços na segunda-feira foi exagerada pela forma como os preços do petróleo são definidos.

Quando os comerciantes vendem petróleo, garantem a entrega no futuro. Normalmente, as diferenças de preço entre o petróleo para o próximo mês e o seguinte são relativamente pequenas. Mas, na segunda-feira, o petróleo a ser entregue no próximo mês, ou maio, foi essencialmente considerado inútil. O petróleo previsto para entrega em junho também caiu, mas nem tanto – mais reflexo da visão do mercado sobre o valor atual do petróleo.

O petróleo Brent, referência de preços do petróleo fora dos Estados Unidos usada por grande parte do mundo, cujo contrato de maio já expirou, caiu cerca de 5%, para pouco menos de US $ 27 por barril.

As disparidades mostraram um mercado “passando por um estresse extremo”, disse Antoine Halff, sócio fundador da Kayrros, uma empresa de pesquisa. “É um sinal do desequilíbrio muito real entre oferta e demanda”.

Há pouco mais de uma semana, havia algum otimismo na indústria do petróleo. A Organização dos Países Exportadores de Petróleo, a Rússia e outros produtores disseram que cortariam 9,7 milhões de barris por dia de produção , ou cerca de 10% da produção global de petróleo, o maior corte de todos os tempos. Foi um reconhecimento sombrio de que a demanda global entrou em colapso.

Mas esse corte de recorde não será suficiente . Analistas esperam que o consumo diário de petróleo caia até 29 milhões de barris em abril, cerca de três vezes os cortes prometidos pela Opep e seus aliados, e maio não deve ser muito diferente.

“É relativamente impressionante em termos de número total, mas não é suficiente para apertar o mercado entre agora e o quarto trimestre de 2020”, disse David Fyfe, economista-chefe da Argus Media, empresa de preços de commodities, sobre o corte da OPEP e seus parceiros.

Os produtores de petróleo dos EUA também estão reduzindo a produção, mas não com rapidez suficiente. No ritmo atual, a produção americana cairá para menos de 11 milhões de barris por dia até o final do ano, de 13,3 milhões de barris por dia no final de 2019.

Muitas empresas já estão relatando perdas substanciais e especialistas disseram que as empresas em todo o setor de petróleo terão que buscar proteção contra falência nos próximos meses.

A Halliburton, gigante fornecedora de equipamentos, trabalhadores e serviços para empresas de petróleo, registrou na segunda-feira uma perda de US $ 1 bilhão no primeiro trimestre, em contraste com o lucro líquido de US $ 152 milhões no mesmo período do ano anterior.

As empresas preencheram cerca de 60% do armazenamento de petróleo no mundo, à medida que a demanda por energia entrou em colapso.
Crédito …Edgard Garrido / Reuters

Gary Ross, executivo-chefe da Black Gold, uma empresa de comércio de petróleo, disse que a demanda está caindo tão rápido que as empresas americanas que recentemente exportavam petróleo estão cortando a produção.

“Não importa se são US $ 15, US $ 10 ou US $ 8, você ainda vai” parar a produção, disse Ross. A ConocoPhillips, uma das maiores empresas de petróleo dos EUA, disse na quinta-feira passada que reduziria temporariamente cerca de 225.000 barris por dia de produção.

Tais cortes devem ajudar a estabilizar os mercados, mas isso pode levar meses. O contrato de petróleo dos EUA entregue em maio de 2021 estava sendo negociado na segunda-feira a cerca de US $ 35 por barril, sugerindo quanto tempo levaria para que os preços atingissem os níveis em que estavam há apenas algumas semanas atrás.

A situação da indústria do petróleo está forçando os formuladores de políticas a considerar intervir com mais força.

E na terça-feira, a Comissão Ferroviária do Texas , que regula a perfuração de petróleo e gás, aceitará uma proposta de corte de produção de 20% em todo o estado na terça-feira. A comissão costumava gerenciar regularmente a produção de petróleo, mas não o faz desde o início dos anos 1970.

A Exxon Mobil e outras grandes empresas se opuseram a cortes obrigatórios, mas algumas empresas menores querem que a comissão atue.

Scott Sheffield, executivo-chefe da Pioneer Natural Resources, disse à comissão em audiência na semana passada que se o preço do petróleo ficasse em torno de US $ 20 o barril por um tempo, 80% das centenas de empresas petrolíferas independentes no estado seriam forçadas à falência e 250.000 trabalhadores perderiam seus empregos.

Por US $ 30 o barril, muitas empresas seriam “aleijadas”, disse Sheffield. “Mas pelo menos a indústria sobreviverá.”

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