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Crise da água está agravando uma bomba-relógio de inflação no Brasil

A pior crise hídrica do Brasil em quase um século está alimentando a inflação que repercute na economia, representando um desafio adicional para o banco central e para a tentativa de reeleição do presidente Jair Bolsonaro.

As contas de eletricidade vão aumentar até 15% no mês que vem, à medida que níveis perigosamente baixos de água em reservatórios hidrelétricos forçam o governo a recorrer a usinas mais caras movidas a gás natural, diesel ou carvão, de acordo com cálculos da Fundação Getúlio Vargas, um think tank brasileiro . Os preços dos alimentos também estão subindo à medida que os agricultores perdem parte de suas safras com a seca.

Combinados, esses problemas já significariam problemas em um país onde a inflação anual está acima de 8%, a mais rápida em cinco anos e mais do que o dobro da meta. A XP Investimentos SA estima que eles serão responsáveis ​​por 1 ponto percentual das altas de preços neste ano. Mas a situação no Brasil é mais complicada porque o governo vem adiando parte dos aumentos anuais a que têm direito as distribuidoras de energia na tentativa de amenizar o impacto econômico da pandemia.

O resultado é que Bolsonaro não tem boas escolhas, com algumas fadadas a prejudicar sua popularidade nas eleições presidenciais do próximo ano e a maioria das opções prejudicando a economia em maior ou menor grau.

“O governo montou uma bomba-relógio para 2022”, disse Adriano Pires, diretor do Centro Brasileiro de Infraestrutura, consultoria em energia. “Precisamos ver como eles vão lidar com isso; os governos tendem a segurar os preços até as eleições e depois ver o que fazer ”.

Os economistas ainda não têm estimativas precisas de quanto os preços da eletricidade vão aumentar no próximo ano, pois isso vai depender não apenas do clima – crítico em um país que depende de usinas hidrelétricas para gerar até 70% de sua eletricidade – mas também sobre como o governo administrará as crescentes pressões de custo decorrentes do aumento da implantação de termelétricas.

As chuvas no Brasil este ano foram as mais escassas desde que os dados começaram a ser registrados em 1931. Os reservatórios de água das regiões sudeste e centro-oeste do país, onde estão suas maiores usinas hidrelétricas, entraram na estação seca em março com apenas 35% de suas. capacidade. Quando as chuvas voltarem em novembro, esperamos, elas podem estar correndo em pouco mais de 7%, de acordo com estimativas do governo.

Desafio Político

O governo de Bolsonaro quer evitar a todo custo um racionamento de energia semelhante ao implementado por Fernando Henrique Cardoso há duas décadas – um dos fatores que contribuíram para o declínio de sua popularidade e a conseqüente eleição de Luiz Inácio Lula da Silva em 2002.

A discussão é tão espinhosa que o presidente da Câmara dos Deputados, Arthur Lira, um aliado do governo, mudou de assunto. Depois de dizer no dia 22 de junho que o Brasil precisaria implementar algum tipo de racionamento de energia neste ano para evitar apagões, ele se emendou poucas horas depois, explicando que realmente haverá “incentivos para o uso eficiente de energia pelos consumidores, de forma voluntária . ”

A ideia foi reforçada pela vice-ministra de Energia, Marisete Dadald. “Não estamos falando de racionamento, estamos trabalhando muito para garantir o fornecimento de eletricidade a quem precisa”, disse ela em entrevista.

Uma das alternativas consideradas é firmar acordos com a indústria para realocar a produção nos horários do dia em que há menor demanda de eletricidade, disse Dadald.

Problema de inflação

Por enquanto, o Brasil não precisa impor racionamento de energia. Ao contrário de 2001, o país tem capacidade de geração térmica suficiente para compensar as perdas hidrelétricas. O problema é o preço: em média, a termeletricidade é três vezes mais cara do que a gerada por hidrelétricas.

Pires estima que as termelétricas podem permanecer em uso pelo menos até abril de 2022, quando o governo reavaliará se chuvas suficientes trouxeram os reservatórios de água de volta a níveis seguros antes da estação seca do próximo ano.

Isso significa que a chamada sobretaxa de bandeira vermelha nas contas de eletricidade provavelmente permanecerá em vigor até então. Neste momento, uma bandeira vermelha eleva o preço da energia paga pelo consumidor em cerca de 10%, segundo André Braz, economista e especialista em inflação da Fundação Getulio Vargas. Mas o regulador de energia Aneel está se preparando para aumentar a sobretaxa da bandeira vermelha, o que pode significar um aumento adicional de 15% nas contas de luz, disse Braz.

A Aneel informou que seu cenário-base contempla a implantação de termelétricas até outubro, sem descartar data posterior. Seu diretor-geral, André Pepitone, disse que tudo dependerá da quantidade de chuvas, que estiveram abaixo da média nos últimos sete anos. Ele considerou a conversa sobre uma bomba-relógio para 2022 “alarmista”, dizendo que existem ferramentas a serem usadas para suavizar o aumento nos custos de geração.

“Nosso cenário é que 2022 não traga surpresas adicionais”, disse ele em entrevista.

A previsão é que a inflação brasileira termine em 5,9% em 2021 e 3,78% em 2022, acima das metas de 3,75% e 3,5% para cada ano, respectivamente, segundo economistas consultados pelo banco central. Lutando para reduzir essas expectativas, os legisladores deixaram a porta aberta para um aumento maior da taxa básica de juros em agosto, após três altas consecutivas de 75 pontos-base.

No entanto, o grau de incerteza para a inflação do próximo ano permanece alto em meio a preocupações de que as chuvas possam permanecer abaixo das médias históricas mais uma vez.

“Os preços da eletricidade em 2022 dependem das chuvas e o pessimismo é crescente”, disse Braz. “Um racionamento de energia agora seria uma forma inteligente de lidar com a crise para evitar apagões se a situação piorar.”

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