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Brasil lidera na direção certa

Ted Rhodes, sócio-gerente de escritório da CMS, fala com TOGY sobre o desenvolvimento da indústria de petróleo e gás do Brasil, o potencial de recursos do país, o impacto do escândalo de corrupção da Operação Lava Jato e o significado de certas regulamentações e políticas do setor. A CMS é um escritório de advocacia global que trabalhou com empresas de petróleo, empreiteiros e financiadores no mercado doméstico. “No momento, a Petrobras tem cinco ofertas de FPSO em andamento e nunca houve tantas simultaneamente. A empresa pretende oferecer outro FPSO no final de 2018. Há também um grande investimento a ser feito pela Petrobras, então, em toda a cadeia de suprimentos, há diferentes oportunidades em diferentes ativos para os diferentes participantes e as perspectivas é muito mais corajoso do que há alguns anos atrás. “” Outras conversas precisam acontecer, como o acesso a infra-estrutura de campo offshore, a Petrobras é obrigada a permitir que outros proprietários de campos próximos atuem em seus dutos e infraestrutura offshore. Isso reduziria o nível de equilíbrio para novos desenvolvimentos de campo offshore. ”A maioria das entrevistas TOGY são publicadas exclusivamente em nossa plataforma de inteligência de negócios, TOGYiN, mas você pode encontrar a entrevista completa com Ted Rhodes abaixo. Clique aqui para ler mais

A CMS decidiu vir ao Brasil em 2009, acompanhando alguns de nossos clientes multinacionais que estavam começando a investir aqui ou expandindo suas operações, especialmente com base nas descobertas do petróleo do pré-sal.

Na época, descobrimos que havia uma cena brasileira independente emergente em petróleo e gás. Nós nos encontramos trabalhando consideravelmente com jogadores brasileiros locais que estavam procurando financiamento fora do Brasil e contratando bens e serviços fora do Brasil. Também trabalhamos com empresas envolvidas em arbitragens internacionais em um ambiente cada vez mais internacional, onde o modo de fazer negócios da Petrobras não se encaixava necessariamente nesse novo perfil das empresas brasileiras.

Enquanto a Petrobras poderia impor os termos de que gostava porque controlava 90% da indústria e era um cliente que você não poderia dispensar, o mesmo não acontecia com as empresas petrolíferas independentes brasileiras emergentes. Eles foram obrigados a se tornarem mais atraentes para financiadores internacionais, fornecedores e potenciais parceiros.

É uma indústria muito importante para o governo e o país. Em um ponto, chegou a 13% do PIB.

O governo deu alguns passos importantes. Na esteira das investigações da Operação Lava Jato, e considerando os danos que haviam sido feitos financeiramente para a Petrobras e seus fornecedores locais, teria sido muito ingênuo acreditar que a Petrobras pudesse carregar toda a indústria brasileira como vinha fazendo, insistir em os níveis de conteúdo local que antes eram necessários e ainda permitem o desenvolvimento da indústria na taxa exigida.

Com o estado das finanças públicas no Brasil, o governo não podia deixar a indústria de petróleo e gás estagnar por mais tempo e reconheceu a necessidade de investimento estrangeiro e privado. A remoção do requisito de operador único para o pré-sal era muito importante. Reconhecer as dificuldades da cadeia de suprimentos local para atender aos níveis de demanda necessários para nos colocar de volta nos trilhos e reduzir os requisitos de conteúdo local também foi importante para atrair investimentos estrangeiros e permitir que os projetos sejam desenvolvidos no ritmo necessário. A extensão do regime do Repetro também foi crucial.

A extensão do Repetro é em relação aos tributos federais. Antes dessa última extensão, os governos estaduais, incluindo o Rio de Janeiro, aplicaram suspensões semelhantes de impostos em relação ao ICMS, que é o imposto estadual. Por causa do estado de suas finanças públicas, o Rio de Janeiro agora está desafiando isso. Ainda não aprovaram a prorrogação da suspensão do ICMS pelas importações do Repetro, o que poderia ser um tiro enorme no pé. Por um lado, eles têm esse enorme déficit público dentro do estado, mas, por outro lado, sua economia é muito dependente de investimentos em petróleo e gás. Eu acho que não estender o Repetro vai reduzir – não aumentar – suas receitas, mas a assembléia estadual não parece ter reconhecido isso ainda.

O pré-sal é um sucesso espetacular em todos os aspectos. Ele está vivendo até mesmo algumas das previsões muito ambiciosas que foram feitas em 2009 e 2010, com Lula já produzindo 1 milhão de boepd. E ainda, por dois ou três anos, a Petrobras simplesmente não estava investindo e não oferecendo novos FPSOs porque estava lidando com questões internas decorrentes da Operação Lava Jato e por causa de suas restrições de fluxo de caixa e desalavancagem.

No ambiente de alta do preço do petróleo, tendo já desalavancado em alguma medida e resolvido seus problemas internos, a Petrobras está agora em condições de acelerar esses investimentos novamente em seus ativos existentes, e por causa do hiato nesses investimentos, há uma série de demanda.

No momento, a Petrobras tem cinco propostas de FPSO em andamento e nunca teve tantas delas simultaneamente. A empresa pretende oferecer outro FPSO no final de 2018. Há também um grande investimento a ser feito pela Petrobras, então, em toda a cadeia de suprimentos, há diferentes oportunidades em diferentes ativos para os diferentes participantes e as perspectivas é muito mais corajoso do que há alguns anos atrás.

O plano de desinvestimento da Petrobras não está sendo implementado tão rapidamente quanto a empresa gostaria, e não está sendo ajudado por várias medidas judiciais que foram obtidas nos tribunais para evitar ou atrasar suas alienações, sendo a mais recente a suspensão da proposta da aquisição da empresa por Engie. Rede de gasodutos TAG.

A Petrobras desacelerou ou basicamente parou novos investimentos na maioria de seus ativos em terra, bem como em muitos de seus ativos de águas rasas mais antigos, porque quer descarregá-los. O processo de vendas não está progredindo muito rapidamente, então essas áreas não estão recebendo o investimento que deveriam ter. A Petrobras está muito focada no pré-sal e precisa encontrar novos players para desenvolver alguns dos outros ativos.

É bastante sensível quando se fala em ativos maduros porque eles estão chegando ao fim de sua vida no campo. Se eles não recebem o tipo de investimento que precisam em EOR e manutenção, então os custos desses investimentos sobem e os potenciais retornos diminuem, e chega um ponto em que não faz mais sentido econômico e os campos simplesmente precisam ser descomissionado.

Se você pegar um campo como Marlim, que tem vários bilhões de barris, existem potencialmente centenas de milhões de barris que podem ser produzidos através de investimento contínuo e investimento em EOR. Em grandes áreas como Marlim, existe um plano de redesenvolvimento de campo que foi aprovado pela ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis), e a Petrobras está fazendo esses investimentos, mas o mesmo não acontece com alguns dos menores. Campos.

Uma grande questão até agora é em relação a novas empresas que adquirem ativos da Petrobras. Ativos de vida útil atrasada trazem uma responsabilidade adicional para o descomissionamento, que potencialmente vale centenas de milhões de dólares, e as receitas entre agora e o fim da vida útil do campo podem cobrir apenas isso. Agora, a ANP está insistindo em garantias de 100% de desmembramento após a transferência do ativo, que é uma enorme quantia de dinheiro para tirar do balanço de alguém e designar para esse fim, ou exigir uma garantia bancária sob demanda para aqueles finalidades. Isso afugentou vários desses acordos.

É importante que o governo brasileiro continue a olhar para o que precisa mudar de uma perspectiva regulatória para permitir a entrada de novos investimentos. Isso é algo que tem sido feito muito bem no Mar do Norte, no Golfo do México e em certas províncias maduras. . No Mar do Norte, eles reduziram os critérios de qualificação para novos operadores e tornaram-se mais flexíveis nos termos de licenciamento oferecidos para atrair novos operadores. Eles reduziram significativamente os impostos para estender o tempo para o qual esses campos serão economicamente produtivos.

O Brasil está muito no início de ter essa discussão, porque não há muitos campos neste momento, mas está se tornando um problema. Existem propostas para reduzir royalties para campos de vida atrasada, e essa conversa precisa acontecer e se expandir.

Outras conversas precisam acontecer, como o acesso a infra-estrutura de campo offshore, portanto, a Petrobras deve permitir que outros proprietários de campos próximos entrem em dutos e infraestrutura offshore. Isso reduziria o nível de equilíbrio para novos desenvolvimentos de campo offshore.

Há muitas medidas que podem ser tomadas para permitir a maximização da recuperação de petróleo e permitir que a indústria diversifique ainda mais e traga empresas especializadas que se concentrarão em desenvolvimentos de campo de fim de vida, EOR e acumulações marginais. Esses não serão o foco da Petrobras.

Isso depende de muitos fatores políticos. O atual ANP e o governo têm tentado empurrar as coisas nessa direção, mas tem havido recentemente uma reação contrária à direção liberal e competitiva que a Petrobras está tomando, talvez uma regressão a políticas intervencionistas mais populistas. Essa tendência poderia muito bem assumir o próximo governo.

Antes da Operação Car Wash, havia a sensação de que você poderia se safar com a maioria das coisas neste país. As coisas mudaram muito rapidamente. O Brasil não possuía legislação anti-suborno específica até o início de 2014. A maioria dos casos da Operação Lava Jato estão sendo processados ​​sob outra legislação.

Tem sido um grande choque para a comunidade empresarial ver alguns nomes de alto perfil presos e alguns empresários muito importantes derrubados por esse escândalo.

Há um foco na corrupção no Brasil neste momento. Muitas empresas investiram em políticas de conformidade e estão tomando as medidas na direção certa, mas também é importante não ser complacente. Muitos dos empresários mais culpados, embora tenham sido condenados, também fizeram acordos e foram desiludidos.

Enquanto isso, a classe política que criou um sistema no qual a corrupção às vezes era a única maneira de fazer negócios no Brasil é relativamente incólume, e as acusações contra os políticos em particular estão progredindo muito lentamente. Há ainda o risco de que, se a percepção pública é de que a justiça não tenha sido realmente feita, então as velhas formas de fazer negócios retornarão, particularmente se não houver uma verdadeira renovação na classe política, o que ainda não vejo acontecer.

Eu acho que o Brasil tem um histórico muito bom em respeitar os contratos existentes. Eu não vejo que qualquer um desses candidatos mudaria os direitos contratuais existentes e tentasse renegociar ou expropriar, então algumas das formas mais extremas de nacionalismo de recursos que você vê em outros países não apresentam um risco significativo.

Em termos de mudanças, depende de quem é eleito. Se um candidato de esquerda for eleito, pode haver um retorno a níveis mais altos de conteúdo local ou aumento da intervenção na Petrobras.

A maioria dos candidatos e membros do Congresso entende e se une em torno dos benefícios das reformas que o presidente Michel Temer fez, embora eles não saíssem e os apoiassem vocalmente nesta etapa.

O outro ponto é que a maioria das mudanças que seriam necessárias para algo mais dramático exigiria uma maioria do Congresso para aprovar. Mesmo que um dos candidatos presidenciais de esquerda entrasse, a menos que eles tivessem esse tipo de maioria, o que eu acho que não, as mudanças mais dramáticas neste regime são improváveis. Para mais informações sobre o desenvolvimento do setor de petróleo e gás no Brasil, consulte nossa plataforma de inteligência de negócios, TOGYiN.

A TOGYiN apresenta perfis de empresas e instituições ativas no setor de petróleo e gás no Brasil e fornece acesso a toda a nossa cobertura e conteúdo, incluindo nossas entrevistas com os principais participantes e líderes do setor.

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