Economia

Brasil: Como a maior economia da América do Sul está preparada para se comportar

Na semana passada, o Copom (Comitê de Política Monetária) do Brasil se reuniu para discutir o ambiente econômico atual, não só no Brasil, mas no mundo. A reunião teve um resultado geral, que foi a manutenção das taxas de juros atuais: a taxa Selic do país ficará em 2% aa . Embora este evento possa não parecer interessante, ele nos diz muito sobre a recuperação da economia sul-americana.

COPOM, Taxa Selic e Inflação

Ao contrário de outros bancos centrais ao redor do mundo, como o Federal Reserve dos EUA, o Banco Central do Brasil tem apenas uma responsabilidade: manter a inflação baixa. O COPOM é o comitê selecionado para essa tarefa fundamental e sua principal ferramenta é a capacidade de ajustar as taxas de juros.

No Brasil, a taxa básica de juros que norteia o mercado é chamada de Taxa Selic. O comitê reduz ou aumenta a Taxa Selic para tornar o dinheiro mais barato ou caro, respectivamente. Como resultado, os consumidores são incentivados a gastar ou economizar, impactando diretamente a inflação. Gastos baixos geralmente significam que os preços não vão subir, enquanto o aumento da demanda tende a aumentar o preço dos bens.

Taxa de juros Taxa Selic

Fonte: Banco Central do Brasil (BCB)

Nos últimos vinte anos, o Brasil teve uma taxa Selic muito alta . Taxas de juros de dois dígitos geralmente significam um crescimento lento para uma economia, já que as empresas e os indivíduos estão menos inclinados a tomar empréstimos. As linhas de crédito e outras formas de endividamento, como emissão de dívidas, são fundamentais para o crescimento econômico de um país, pois alocam capital para empresas em expansão. Em teoria, facilitar a aquisição de capital pelas empresas se traduz em mais produção, baixos níveis de desemprego e o desenvolvimento da indústria. Em comparação com outras economias emergentes, o crescimento recente do PIB do Brasil tem sido fraco , como pode ser visto na figura abaixo.

PIB dos mercados emergentes do Brasil

Fonte: Fundo Monetário Internacional (FMI)

As taxas permanecem as mesmas

Nas nove reuniões anteriores, o Copom cortou as taxas de juros. A Taxa Selic nunca foi tão baixa quanto atualmente. Na reunião mais recente, no entanto, o COPOM decidiu manter a atual Taxa Selic em vez de reduzi-la ainda mais.

Como o crescimento econômico está diretamente relacionado às taxas de juros, a decisão de manter a taxa Selic atual sugere que o COPOM não acredita que a economia precise de um impulso extra. Em vez disso, o Copom decidiu ser cauteloso quanto à possível inflação. A decisão é animadora, pois o banco central da maior economia da América do Sul sinaliza otimismo em relação à recuperação econômica.

A política monetária do Brasil tem caminhado para taxas de juros baixas desde bem antes do início da pandemia. Isso é muito promissor para o Brasil, pois significa que as empresas podem obter capital mais barato e experimentar um crescimento rápido no futuro próximo. Além disso, a inflação – fator desestabilizador que pode ocasionar elevação dos preços do crédito – encontra-se abaixo da meta do Banco Central de 4% aa. Se a política monetária do banco funcionar e a inflação continuar baixa, a economia do país poderá ter um bom desempenho nos próximos anos.

A palavra inflação tende a ter uma conotação negativa; no entanto, muitos países ao redor do mundo desejam uma inflação moderada. Um aumento controlado dos preços reflete o crescimento econômico. Na verdade, durante a atual pandemia, a inflação tem sido um sinal positivo para as economias à medida que emergem de bloqueios rígidos.

No Brasil, a inflação é medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor), que cresceu 2,44% para o TTM (acumulado em doze meses). O Banco Central interpretou isso como um sinal de recuperação econômica suficiente para manter as taxas de juros inalteradas. Conforme mencionado anteriormente, a agência não acredita que a economia precise de um impulso extra.

Inflação brasil

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estastistica (IBGE)

As taxas de inflação brasileiras nos últimos vinte anos não mostram anormalidades em comparação com as de outros mercados emergentes. O Brasil tem uma taxa média de inflação anual de 6,38% desde 1999, em comparação com uma média de 6% para os mercados emergentes. No entanto, de 1994 a 1998, o Brasil teve uma taxa média de inflação de 191% ao ano. O país tem um histórico doloroso de alta inflação antes de 1995 e esse fato é fortemente levado em consideração pelo banco central na tomada de decisões.

Perspectiva futura

O COPOM poderia ter reduzido a Taxa Selic como os mercados esperavam, e como fez nas nove reuniões anteriores; ainda assim, decidiu permanecer conservador. Conforme mencionado anteriormente, as taxas de juros controlam a inflação, mas também podem deter o crescimento econômico. O Brasil tem uma boa oportunidade de passar de taxas de juros historicamente altas para uma taxa Selic mais baixa que é mais atraente para o setor privado.

No entanto, o país precisa superar o fantasma das altas taxas de inflação. Olhando para o futuro, o COPOM já declarou que para 2021 e 2022, podemos esperar que a Taxa Selic aumente para 2,5% e 4,5% , respectivamente. A joia da América do Sul tem grande potencial, mas ainda há um longo caminho a percorrer.

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