segunda-feira, 17 fevereiro / 2025

Quando falamos de investimentos em bancos estatais, duas opções frequentemente aparecem na lista dos investidores: Banco do Brasil (BBAS3) e Banrisul (BRSR6). Mas qual deles oferece o melhor retorno? Como calcular o Earnings Yield e os dividendos? Neste artigo elaborado pelo site O PETRÓLEO, vamos analisar esses dois gigantes do setor bancário e entender qual deles pode ser a melhor escolha para sua carteira de investimentos.

Banco do Brasil vs. Banrisul: Qual Está Mais Barato?

1. Porte e Volume de Crédito

Um dos primeiros aspectos a considerar é o porte das instituições. O Banco do Brasil possui uma carteira de crédito significativamente maior, com cerca de R$ 1,2 trilhão, enquanto o Banrisul tem uma carteira de apenas R$ 57 bilhões. Essa diferença faz com que o BB tenha um impacto muito maior no mercado financeiro e mais estabilidade em suas operações.

Além disso, o Banrisul tem um forte crescimento no setor de crédito rural, que já representa 24% da sua carteira total. No entanto, seu desempenho ainda é muito inferior ao do Banco do Brasil, que possui uma base de clientes muito mais diversificada e sólida.

2. Rentabilidade: Retorno Sobre Patrimônio Líquido (ROE)

Outro fator determinante para avaliar a qualidade de um banco é o seu Return on Equity (ROE), ou Retorno Sobre Patrimônio Líquido. Enquanto o Banco do Brasil entrega um ROE de aproximadamente 21%, o Banrisul fica na faixa de 8% a 11%. Isso significa que o BB consegue gerar mais lucro para cada real investido, tornando-o uma escolha mais rentável a longo prazo.

Além disso, o lucro do Banco do Brasil cresceu de R$ 13,9 bilhões em 2020 para cerca de R$ 38 a R$ 40 bilhões projetados para 2024, enquanto o Banrisul praticamente manteve seus lucros estáveis no mesmo período.

3. Dividendos: Qual Banco Paga Mais?

Os investidores que buscam renda passiva precisam avaliar o pagamento de dividendos. Para isso, analisamos o Earnings Yield (EY), que mostra o retorno esperado apenas com o lucro gerado pela empresa.

  • Banco do Brasil (BBAS3):
    • Earnings Yield: 24,5%
    • Payout: 40%
    • Dividend Yield estimado: cerca de 10%
  • Banrisul (BRSR6):
    • Earnings Yield: 19,1%
    • Payout: 40%
    • Dividend Yield estimado: cerca de 8,8%

Embora os dois bancos apresentem bons rendimentos em dividendos, o Banco do Brasil lidera nesse quesito, com um retorno potencial maior para os acionistas.

4. Frequência de Pagamento de Dividendos

Além do Yield, a frequência de pagamento de dividendos também é um fator importante para investidores de renda passiva.

  • Banco do Brasil: 8 pagamentos por ano (4 grandes e 4 menores).
  • Banrisul: Normalmente de 4 a 6 pagamentos anuais.

O BB oferece um fluxo de caixa mais consistente aos investidores, o que pode ser uma vantagem para quem busca previsibilidade nos rendimentos.

5. Perspectivas Futuras e Potencial de Valorização

O Banco do Brasil tem um histórico mais estável e vem demonstrando uma trajetória crescente no lucro e na eficiência operacional. Além disso, sua carteira de crédito diversificada e forte presença no mercado o tornam uma escolha mais segura para o longo prazo.

Já o Banrisul, apesar de estar se fortalecendo em alguns setores como crédito consignado e imobiliário, ainda apresenta um retorno sobre patrimônio menor e uma rentabilidade abaixo do esperado. No entanto, caso o mercado precifique melhor a ação e o P/VPA suba para 0,8 ou 1,0, poderemos ver uma valorização significativa no preço do ativo.

Qual Banco Escolher?

Se o objetivo do investidor é segurança, rentabilidade e pagamento de dividendos consistentes, o Banco do Brasil (BBAS3) se destaca como a melhor opção. Sua eficiência, alto ROE e histórico sólido fazem com que seja uma escolha atrativa para quem busca ganhos consistentes a médio e longo prazo.

O Banrisul (BRSR6), por outro lado, pode ser interessante para quem busca um ativo com potencial de valorização no futuro, caso sua rentabilidade melhore e o mercado passe a precificá-lo melhor.

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Eliomar Menezes é economista formado pela Universidade Federal da Bahia (UFBA), com especialização em Planejamento Econômico e Finanças Corporativas. Com mais de 15 anos de experiência no setor financeiro, atua como analista econômico e consultor em estratégias de mercado. Sua expertise inclui macroeconomia, análise de investimentos e projeções de mercado. No O Petróleo, Eliomar oferece análises aprofundadas e orientações práticas sobre as tendências econômicas, fortalecendo a base de conhecimento dos leitores.

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