Economia

Banco Central precisa de mudança no panorama da inflação para mudar a postura

O banco central do Brasil continuará com sua “normalização parcial” da política monetária, a menos que veja sinais de inflação e as expectativas de inflação subindo significativamente, disse o presidente do banco central, Roberto Campos Neto, na terça-feira.

Em evento online ao vivo promovido pelo Banco Itaú, Campos Neto defendeu a postura do banco de iniciar seu ciclo de aperto monetário com altas agressivas nas taxas de juros para não acabar com uma taxa terminal mais elevada.

“Para que seja diferente, precisamos ver um cenário muito diferente do que imaginamos”, disse ele, citando os altos preços das commodities em reais e prêmios fiscais na ponta longa da curva, que impulsionam a inflação e as expectativas de inflação.

“Esses elementos teriam que mudar muito para que fizéssemos algo diferente”, disse ele.

A inflação está muito acima da meta do banco central para 2021 de 3,75%. Com a taxa de câmbio fraca e as perspectivas fiscais se deteriorando, o risco é que as expectativas de inflação para 2022 acabem ficando acima da meta de 3,50% do banco central.

Campos Neto disse que o banco central está tentando basear sua política em uma perspectiva equilibrada e cautelosa.

“Fiquei igualmente preocupado quando as pessoas estavam preocupadas com a inflação indo para 1,5%, como estou (agora) quando as pessoas pensam que vai ultrapassar (meta)”, disse ele.

Sobre a intervenção em moeda estrangeira, Campos Neto disse que o momento e o tamanho de qualquer ação são determinados pela liquidez e pelas condições do mercado, não pelos níveis nominais de câmbio.

“Não estamos no negócio de negociação, então não olhamos para o FX todos os dias e negociamos FX. O que tentamos fazer agora é verificar se o mercado está disfuncional ou não e tentar quantificar a quantidade de reservas necessárias para neutralizar essa disfunção ”, disse ele.

Sobre a economia, Campos Neto disse que a segunda onda da pandemia COVID-19 que varre o Brasil afetará a atividade em março, abril e até maio, antes que vacinas generalizadas ajudem a impulsionar a recuperação no segundo semestre do ano.

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