Economia

Ações caem mais em seis meses em meio a turbulências políticas

Ações

O clima tenso voltou ao mercado financeiro brasileiro na quarta-feira. Após as manifestações do Dia da Independência e a postura golpista adotada pelo presidente Jair Bolsonaro, a escalada das tensões entre os ramos do governo desencadeou um forte sentimento de aversão ao risco nos ativos locais.

Um barômetro tradicional do humor dos investidores, a taxa de câmbio teve sua maior alta diária desde 24 de junho de 2020, subindo 2,93%. O Ibovespa caiu 3,78% e fechou o dia em 113.413 pontos, no pior pregão desde 8 de março, quando o ministro do Supremo Tribunal Federal (STF) Edson Fachin derrubou condenações do ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva no combate à corrupção investigação Car Wash e, assim, pavimentou o caminho para sua candidatura presidencial em 2022.

Das 91 ações do índice, apenas cinco subiram. As blue chips tiveram forte queda: as ações ordinárias da Petrobras caíram 5,22%, enquanto as preferenciais caíram 5,82%; As ações preferenciais do Bradesco caíram 5,45% e o Itaú Unibanco caiu 4,91%.

Se a avaliação dos eventos de terça-feira já havia sido negativa, havia pouco a se agarrar no pregão de quarta-feira em termos de sinalização de moderação ou apaziguamento.

Em um dia também marcado pelo bloqueio de estradas do interior do país por caminhoneiros, o presidente da Câmara dos Deputados, Arthur Lira (Partido Progressista, PP, de Alagoas), ofereceu um dos poucos postos de servidão durante o sessão. O Sr. Lira adotou um tom conciliador, afirmando que a Câmara não vai patrocinar a revisão de questões “tomadas e superadas, como a votação impressa [recibos]”, mas também não mencionou a discussão sobre o impeachment. O ministro Luiz Fux, do Supremo Tribunal Federal (STF), disse que “ninguém vai fechar” o STF e ressaltou que a desobediência consiste em crimes e contravenções.

“É difícil ter uma visão que não seja negativa dado o preço dos ativos. Mesmo que não tenha havido tumulto, houve um certo aumento na tensão ”, disse o diretor de investimentos da EQI Asset, Ettore Marchetti.

Ele pondera, no entanto, que o desfecho do Dia da Independência não desencadeou uma reavaliação do cenário ou algo semelhante e que a situação atual, sem um “tumulto” como se temia, permanece semelhante ao que era até a última sexta-feira. “Os sentimentos estavam exaltados durante o dia. Foi até natural para Fux elevar o tom. ”

Marchetti avalia ainda que uma eventual calmaria nos próximos dias pode ser um sinal positivo para os mercados. Para ele, o avanço da solução sob medida para o pagamento de precatórios, títulos que representam dívida pública em perda de litígio judicial, pelo Conselho Nacional de Justiça (CNJ) pode ser um bom sinal nesse sentido – mesmo que a chance diminuiu depois dos ataques de Bolsonaro aos juízes do STF.

O risco de impeachment continua baixo, na avaliação de Marchetti, visto que o presidente mais uma vez demonstrou que mantém o apoio popular e conta com o alinhamento de Lira na Câmara.

De olho nas incertezas do cenário local, a AZ Quest reduziu sua exposição a ativos brasileiros. “Os ruídos políticos superaram a agenda econômica e vimos a queda do mercado de ações, a subida do câmbio e a subida das taxas de juros”, disseram analistas da empresa em carta. Eles observam que “o mercado passou a considerar o descumprimento da regra do teto de gastos e possível descontrole das contas públicas por conta de questões envolvendo dívidas com mandados de segurança e o novo programa de transferência de renda do governo”.

Embora mantenha um viés construtivo no longo prazo, a AZ Quest optou por reduzir posições nos mercados domésticos, principalmente no câmbio, onde mantém sua aposta na valorização do real frente ao dólar. Além disso, também reduziu a posição comprada em ações.

Na opinião do economista e estrategista cambial do Wells Fargo, Brendan McKenna, o tom agressivo de Bolsonaro contra a Suprema Corte pode colocar o real sob pressão. “Se Bolsonaro continuar a pedir a seus apoiadores que se manifestem em seu nome, as condições podem se tornar mais hostis. Caso esse cenário se concretize, a venda generalizada de reais pode ser bastante acentuada. A moeda já é frágil, mas o mercado de taxas de juros pode ser igualmente frágil ”, disse McKenna.

Jerson Zanlorenzi — Foto: Divulgação

Jerson Zanlorenzi — Foto: Divulgação

Para Jerson Zanlorenzi, responsável pela mesa de ações e derivativos do BTG Pactual digital, “o mercado exagera, mas se houvesse risco de ruptura, já estaria mais estressado”. Mesmo assim, acrescenta, o que resta é um “cenário de maior dificuldade de melhoria”.

Para Carlos Messa, sócio e gerente da Quasar Asset, a turbulência em Brasília veio acompanhada de uma piora nas projeções econômicas, o que ampliou o impacto na curva. “Vemos o cenário com muita cautela, mas não achamos que seja um cenário de ruptura ou de crise mais profunda”, disse.

Ulisses Nehmi, CEO da Sparta, destaca que a demanda por prêmios de risco mais elevados resulta “em perdas para ativos de risco no curto prazo e, potencialmente, em custos mais elevados para os tomadores”. O Sr. Nehmi ressalta ainda que o Sparta tem acompanhado a evolução do cenário macroeconômico e, por enquanto, tem dado preferência a posições em renda fixa pós-fixada ou indexada à inflação com prazos mais curtos.

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