Petróleo

A pandemia pode levar a uma grande crise no fornecimento de petróleo

Pode ser contra-intuitivo dizer que a queda da demanda por petróleo e o excesso resultante em 2020 podem levar a uma queda na oferta de petróleo em apenas alguns anos.

No entanto, um número crescente de especialistas e agências internacionais alertam que o mundo pode estar caminhando para uma escassez de petróleo quando a demanda por petróleo finalmente se recuperar da crise infligida pelo COVID no final de 2022 ou 2023.   

No ano passado, a pandemia cortou a demanda global de petróleo, que não deve retornar aos níveis anteriores à crise por pelo menos mais um ano e meio. Mas o coronavírus também acelerou um declínio estrutural nos investimentos em petróleo upstream, como todas as empresas de E&P. As supermajors do petróleo, os produtores de xisto dos EUA e as empresas nacionais de petróleo reduziram os gastos de capital na esteira da queda dos preços.

Os investimentos em novos suprimentos de petróleo agora caíram para o mínimo de mais de uma década. Se a indústria não aumentar os investimentos upstream nos próximos anos, o mercado de petróleo poderá entrar em crise de oferta após a recuperação da demanda global de petróleo, alertam analistas e analistas.

Investimento upstream em mínimos de vários anos

Os investimentos em novas ofertas de petróleo nunca foram capazes de atingir os máximos observados em 2014, pouco antes da crise do petróleo anterior de 2015-2016 forçar a indústria do petróleo a reavaliar a forma como gasta em grandes projetos.

Mas os investimentos em 2020 atingiram uma nova baixa.

A Agência Internacional de Energia (IEA) espera que o investimento global em upstream de petróleo e gás caia 32 por cento ano após ano para US $ 328 bilhões em 2020, após três anos consecutivos de crescimento do investimento. A taxa esperada de declínio no investimento em 2020 era maior do que o declínio de 25-26 por cento no período 2015-2016, enquanto o valor dos investimentos em 2020 caiu cerca de 60 por cento do pico de US $ 779 bilhões em 2014. O declínio no investimento em 2020 já leva cerca de 2,1 milhões de barris por dia (bpd) do fornecimento de petróleo previsto para 2025, disse a AIE. A IEA também alertou que, se os investimentos permanecerem nos níveis de 2020 nos próximos cinco anos, isso reduzirá o nível anteriormente esperado de fornecimento de petróleo em 2025 em quase 9 milhões de bpd.

Este ano, o investimento global em upstream permanecerá baixo, assim como estava em 2020, disse Wood Mackenzie no mês passado, prevendo que o investimento upstream de petróleo e gás caísse em 15 anos de apenas US $ 300 bilhões, 30% abaixo do período pré-crise nível de investimento em 2019. “O mundo pode estar caminhando para uma crise de oferta, embora depois de 2021. Uma recuperação na demanda de petróleo para mais de 100 milhões de barris / dia no final de 2022 aumenta o risco de uma lacuna de fornecimento de material no final desta década, desencadeando uma aumento no preço ”, diz Simon Flowers, presidente e analista-chefe da WoodMac.

Déficit de petróleo em 2021

Este ano, especialmente no segundo semestre, pode haver déficits mensais no fornecimento de petróleo em seu nível mais alto em anos, de acordo com uma análise de dezembro da Rystad Energy. De acordo com a consultoria, os atuais bloqueios devem gerar um superávit de 500 mil bpd em fevereiro, 1,4 milhão bpd em março e um pequeno superávit em abril, após o qual o mercado deve se recuperar.

A previsão foi publicada antes que a Arábia Saudita surpreendesse o mercado na semana passada, dizendo que cortaria mais 1 milhão de bpd além de sua cota OPEP + nos próximos dois meses, quando a demanda deve ser mais fraca este ano com bloqueios em toda a Europa e um início lento para o lançamento da vacina.

Déficits mais agudos no final deste ano podem manter os preços do petróleo altos o suficiente para garantir mais produção de petróleo dos EUA do que o nível atualmente esperado de cerca de 11 milhões de bpd. 

“Como advertimos nossos clientes antes, o xisto é um monstro que pode desacelerar, mas não pode matar”, disse Bjornar Tonhaugen, chefe de mercados de petróleo da Rystad Energy, no mês passado.

Abastecimento de petróleo em meio ao pico da demanda

O xisto dos EUA é um investimento de retorno rápido. Mas se o mundo quiser evitar uma crise de oferta, serão necessários mais investimentos em projetos convencionais de petróleo que, ao contrário do xisto, podem bombear petróleo nas próximas décadas.

Os analistas dizem que uma mudança duradoura no consumo de petróleo após a pandemia e a transição energética irá acelerar o cronograma de pico da demanda de petróleo – o dia após o qual a demanda global de petróleo parará de crescer.

Mesmo que já tenhamos atingido o pico da demanda por petróleo – que a maioria dos analistas agora estima em cerca de 2030 ou um pouco antes – o mundo continuará a precisar de petróleo.

“O pico da demanda de petróleo não significa o fim do petróleo. O petróleo existirá por muito, muito tempo ”, disse o presidente-executivo da BP, Bernard Looney , em outubro passado, embora a empresa que ele lidera tenha prometido reduzir sua produção de petróleo em uma década.

Com muitos campos de petróleo amadurecendo em todo o mundo, um novo suprimento será necessário apenas para manter a taxa atual de produção. Parte dessa oferta pode vir do xisto dos EUA, se os preços do petróleo permitirem, mas outra parte deve vir de desenvolvimentos convencionais de petróleo.  

Se a crise do capex upstream de 2020 persistir por mais alguns anos, o mercado de petróleo pode estar caminhando como um sonâmbulo para uma crise de oferta e um pico de preços em meados da década de 2020.

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