Economia

A economia mundial corre o risco de ‘divergir perigosamente’, mesmo com o boom de crescimento

Embora a economia em expansão da América sem dúvida funcione como um impulsionador para o resto do mundo, sugando as importações, também pode haver alguma reclamação sobre os custos de empréstimo mais elevados do mercado

economia mundial está em curso para seu crescimento mais rápido em mais de meio século este ano, mas diferenças e deficiências podem impedi-la de atingir seu ápice pré-pandemia tão cedo.

Os EUA estão conduzindo a carga em reunião virtual semi-anual desta semana do Internacional Fundo Monetário, bombear trilhões de dólares de estímulo orçamental e retomar o seu papel de guardiã do mundial economia após a derrota de “America First” Presidente Donald do presidente Joe Biden Trunfo. A sexta-feira trouxe a notícia do maior mês de contratações desde agosto.

A China também está fazendo sua parte, aproveitando seu sucesso no combate ao coronavírus no ano passado, mesmo quando começa a retirar parte de sua ajuda econômica.

No entanto, ao contrário da crise financeira de 2008, a recuperação parece desequilibrada, em parte porque a distribuição de vacinas e o apoio fiscal diferem entre as fronteiras. Entre os atrasados ​​estão a maioria dos mercados emergentes e a área do euro, onde a França e a Itália ampliaram as restrições à atividade para conter o vírus.

“Embora a perspectiva geral tenha melhorado, as perspectivas estão divergindo perigosamente”, disse a diretora-gerente do FMI , Kristalina Georgieva, na semana passada. “As vacinas ainda não estão disponíveis para todos e em todos os lugares. Muitas pessoas continuam enfrentando perdas de empregos e aumento da pobreza. Muitos países estão ficando para trás. ”

O resultado: pode levar anos para que partes do mundo se juntem aos Estados Unidos e à China na recuperação total da pandemia. Em 2024, a produção mundial ainda será 3% menor do que a projetada antes da pandemia, com os países que dependem do turismo e de serviços sofrendo mais, de acordo com o FMI.

disparidade é capturada pelo novo conjunto de previsões da Bloomberg Economics, que mostra um crescimento global de cerca de 1,3% trimestre a trimestre nos primeiros três meses de 2021. Mas enquanto os EUA estão se recuperando, França, Alemanha, Itália, Reino Unido e Japão estão se contraindo . Nos mercados emergentes, Brasil, Rússia e Índia estão todos sendo claramente ultrapassados ​​pela China.

Para o ano como um todo, a Bloomberg Economics projeta um crescimento de 6,9%, o mais rápido em registros que datam da década de 1960. Por trás da perspectiva otimista: uma ameaça de vírus em redução, estímulo em expansão dos EUA e trilhões de dólares em economias reprimidas.

Muito dependerá da rapidez com que os países podem inocular suas populações, com o risco de que, quanto mais tempo demorar, maior será a chance de o vírus continuar a ser uma ameaça internacional, especialmente se novas variantes se desenvolverem. O Vaccine Tracker da Bloomberg mostra que enquanto os EUA administraram doses equivalentes a quase um quarto de sua população, a União Europeia ainda não atingiu 10% e as taxas no México, Rússia e Brasil são inferiores a 6%.

“A lição aqui é que não há compensação entre crescimento e contenção”, disse Mansoor Mohi-uddin, economista-chefe do Banco de Cingapura Ltd.

O ex-funcionário do Federal Reserve, Nathan Sheets, disse esperar que os EUA usem as reuniões virtuais desta semana do FMI e do Banco Mundial para argumentar que agora não é o momento para os países recuarem na ajuda às suas economias.

É um argumento que será dirigido principalmente à Europa, particularmente à Alemanha, com sua longa história de rigor fiscal. O fundo de recuperação conjunto da UE de 750 bilhões de euros (US $ 885 bilhões) não começará até o segundo semestre do ano.

Os EUA terão duas coisas a seu favor ao defender seu caso, disse Sheets: Uma economia doméstica fortalecida e um líder internacionalmente respeitado de sua delegação na secretária do Tesouro, Janet Yellen, familiarizada com as reuniões do FMI desde seu tempo como presidente do Fed.

maior economia do mundo pode ficar na defensiva quando se trata de distribuição de vacinas, depois de acumular suprimentos maciços para si mesma. “Ouviremos gritos e clamores durante essas reuniões por um acesso mais igualitário às vacinas”, disse Sheets, que agora é o chefe de pesquisa econômica global do PGIM Fixed Income.

E embora a economia em expansão da América indubitavelmente agirá como um impulsionador para o resto do mundo, sugando as importações, também pode haver algumas reclamações sobre os custos de empréstimo de mercado mais altos que o rápido crescimento traz, especialmente de economias que não são tão saudáveis.

“O estímulo Biden é uma faca de dois gumes”, disse o ex-economista-chefe do FMI Maury Obstfeld, que agora é membro sênior do Instituto Peterson de Economia Internacional em Washington. O aumento das taxas de juros de longo prazo nos EUA “aperta as condições financeiras globais. Isso tem implicações para a sustentabilidade da dívida de países que se endividaram cada vez mais para combater a pandemia ”.

O economista-chefe do JPMorgan Chase & Co., Bruce Kasman, disse que não viu uma lacuna tão grande em 20 a 25 anos no desempenho superado esperado dos EUA e de outros países desenvolvidos em comparação com os mercados emergentes. Isso se deve em parte às diferenças na distribuição da vacina. Mas também depende das escolhas de política econômica que vários países estão fazendo.

Depois de cortar principalmente as taxas de juros e iniciar programas de compra de ativos no ano passado, os bancos centrais estão se dividindo com alguns dos mercados emergentes que começam a aumentar as taxas de juros por causa da inflação acelerada ou para evitar que o capital saia. Turquia, Rússia e Brasil aumentaram os custos dos empréstimos no mês passado, enquanto o Fed e o Banco Central Europeu dizem que ainda não farão isso por muito tempo.

Rob Subbaraman, chefe de pesquisa de mercados globais da Nomura Holdings Inc. em Cingapura, avalia que Brasil, Colômbia, Hungria, Índia, México, Polônia, Filipinas e África do Sul correm o risco de aplicar políticas excessivamente flexíveis.

“Com os principais bancos centrais dos mercados desenvolvidos experimentando o quão aquecidas podem administrar as economias antes que a inflação se torne um problema, os bancos centrais dos mercados emergentes precisarão ser extremamente cuidadosos para não ficar para trás na curva, e provavelmente precisarão liderar, em vez de seguir, seus contrapartes do mercado desenvolvido no próximo ciclo de aumento de taxas ”, disse Subbaraman.

Em um vídeo de 1º de abril para clientes, Kasman resumiu a perspectiva econômica global desta forma: “Condições de tipo boomy com divergências bastante amplas.”

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