Economia

A economia do Brasil parou

Gastos lentos com consumidores e empresas, a incerteza em torno do novo presidente de extrema direita do país e a desaceleração do crescimento global levaram a uma forte desaceleração no crescimento econômico brasileiro no quarto trimestre, mostrou uma pesquisa da Reuters com economistas nesta segunda-feira.

A medida em que a maior economia da América Latina se recupera neste ano depende em grande parte da escala, escopo e velocidade das propostas de reforma previdenciária do presidente Jair Bolsonaro, que ele espera economizar mais de 1 trilhão de reais nos próximos dez anos. 

O controle do déficit de seguridade social no Brasil é fundamental para sustentar a confiança na economia, mas incertezas no país e no exterior são de tal magnitude que a atividade no primeiro semestre deste ano pode ser tão lenta quanto no final do ano passado. 

O Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro no quarto trimestre de 2018 provavelmente expandiu-se a uma taxa de 0,2% em relação aos três meses anteriores, de acordo com a estimativa mediana de uma pesquisa de 25 economistas.

Isso marcaria uma desaceleração acentuada do crescimento de 0,8% no terceiro trimestre e um retorno à lentidão registrada nos três trimestres antes disso. Ou, em outras palavras, seria a leitura mais fraca desde que o Brasil emergiu da recessão de 2015-2016, uma das piores de sua história. 

Em uma base anual, espera-se que a economia tenha crescido a uma taxa de 1,3%, inalterada em relação ao terceiro trimestre, de acordo com a estimativa mediana de 23 economistas. 

Os dados serão publicados às 9h da manhã, horário local (horário de Brasília) da quinta-feira. 
Os economistas do Barclays, cujas estimativas estão exatamente em linha com as duas medianas, argumentam que o “crescimento mais fraco do que o esperado na produção industrial, nas vendas no varejo e nos serviços” irá reduzir os números do quarto trimestre.

“Percebemos algum risco de queda para nossa projeção de 2,5 por cento para 2019, mas esperamos que a versão do 4º trimestre ajuste nossas estimativas”, disseram eles. 

A estimativa mais baixa, de economistas do Citi, Santander, Standard Chartered e Safra Sarasin, foi de nenhum crescimento no quarto trimestre. A menor taxa anual de crescimento prevista foi de 0,9 por cento, de José Francisco de Lima Gonçalves no Banco Fator. 

As estimativas mais altas para o crescimento trimestral e anual no quarto trimestre foram de 1,1% e 2,5%, respectivamente, ambas de Alexis Milo, do HSBC. 

Olhando para o futuro, os observadores dizem que o crescimento do Brasil este ano provavelmente se deve principalmente à política monetária estimulante e ao otimismo dos investidores de que o Congresso não vai diluir demais as reformas da seguridade social de Bolsonaro.

Há um consenso entre economistas e participantes do mercado de que o banco central do Brasil manterá sua taxa básica Selic em um recorde de baixa de 6,50% para o resto do ano. Se houver um movimento, os futuros de taxa de juros sugerem que é mais provável que seja um corte do que uma alta. 

Os investidores estão adotando uma abordagem “meio cheia” para reforma previdenciária. Embora reconheçam que as propostas do governo quase certamente serão diluídas, esperam que um pacote significativo seja aprovado. Fortes fluxos para ações e títulos brasileiros até agora neste ano atestam isso. 

A reforma previdenciária é o principal objetivo da agenda econômica de Bolsonaro, que também inclui a redução de impostos e a privatização de uma ampla gama de setores.

Em sua primeira previsão oficial do impacto da reforma previdenciária na economia, o Ministério da Economia do Brasil disse na semana passada que o fracasso em aprovar qualquer reforma poderia levar o país à recessão no final de 2020 e levar a mais anos de contrações profundas. 

Economistas consultados pela Reuters concordaram esmagadoramente que as reformas internas terão maior impacto na trajetória de crescimento do Brasil neste ano e no próximo do que fatores externos. 

“O enorme desequilíbrio fiscal é o aspecto mais frágil da economia brasileira”, disse Mauricio Nakahodo, analista do grupo financeiro MUFG em São Paulo. “A reforma das pensões é o principal motor não só para o crescimento este ano, mas também para os próximos anos”. ( Reuters )

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