Energia

A China no setor elétrico brasileiro: tendências e oportunidades

Demorou menos de uma década para que os investidores chineses passassem dos “novos garotos do bloco” a jogadores-chave no setor elétrico brasileiro, alcançado por meio de uma combinação de aquisições e novos projetos desde seu primeiro grande investimento no Brasil em 2010.

Em 2019, nada menos que 14 empresas chinesas de energia elétrica haviam investido ou estavam envolvidas em projetos de construção no Brasil no valor de US $ 36,5 bilhões. A geração é o setor preferencial e as fontes renováveis, como a hídrica e a eólica, têm recebido a maior parte dos investimentos.

Estas são algumas das conclusões de um novo documento de trabalho publicado pelo Centro de Políticas de Desenvolvimento Global da Universidade de Boston (Centro de PIB). Nele, analiso a evolução histórica, características, tendências e oportunidades futuras dos investimentos chineses no setor elétrico brasileiro.

Uma grande tendência perceptível é o fato de que a capacidade instalada da maioria das empresas chinesas no Brasil é em energia renovável. Isso contrasta com o domínio do carvão em seu portfólio geral de geração de energia em outros países, como mostra o Banco de Dados de Energia Global da China , do PIB Center . O caso brasileiro mostra que os jogadores chineses concentram seus investimentos em energia onde o país-sede tem uma vantagem natural ou abundância de recursos.

Este montante significativo de capital investido permitiu que as empresas chinesas se tornassem os principais players estrangeiros no setor elétrico brasileiro. Em 2019, eles representavam 10%, 12% e 12% dos segmentos de geração, transmissão e distribuição do país, respectivamente. Eles ocupam o segundo, terceiro e quarto lugares em termos de porcentagens de nacionalidades.

A State Grid e a China Three Gorges Corporation (CTG) são as empresas chinesas pioneiras no Brasil, que se tornaram o destino de mais da metade de seus gastos no exterior. No segmento de geração, o CTG já é o segundo maior gerador de energia elétrica. Cerca de 48% da geração hidrelétrica do estado de São Paulo está nas mãos de atores chineses.

Além de aquisições de empresas locais, empresas chinesas se envolveram em novos projetos, como as gigantescas linhas de transmissão da barragem de Belo Monte, construídas pela State Grid. São estrategicamente relevantes para a segurança energética do Brasil, pois ajudam a amenizar o gargalo entre oferta e demanda. Eles também trouxeram novas tecnologias de ultra-alta tensão (UHV) para o país.

Os projetos de eletricidade da China no Brasil fazem parte de um impulso de investimento internacional no setor que ganhou força após a crise financeira global de 2008. As empresas chinesas estão entre os principais investidores no segmento de energia global, geralmente apoiados pelos bancos de políticas China Development Bank e Export Import Bank da China, hoje o maior fornecedor mundial de financiamento de energia. O Brasil está na vanguarda dessa expansão global, já que a maioria dos ativos de geração de energia no exterior da China está concentrada lá.

Existem vários motivos para essa preferência. Entre eles, os ainda vastos recursos energéticos inexplorados do Brasil oferecem uma terra de oportunidades de negócios. O país é o terceiro país mais atraente do mundo para investimentos estrangeiros diretos em energias renováveis, uma posição acima da China, de acordo com a Bloomberg NEF . Além disso, após a crise financeira de 2008, os investidores internacionais sofreram com crises de dívida e escassez de liquidez. Várias empresas norte-americanas e europeias venderam suas subsidiárias no exterior, algumas foram adquiridas por contrapartes chinesas.

O Brasil também sofreu o impacto da crise global e passou por uma deterioração das condições macroeconômicas a partir de 2013. A eclosão de um escândalo de corrupção em 2014 enfraqueceu várias concessionárias nacionais, e algumas precisaram desinvestir ativos de energia. Um exemplo é a grande empresa brasileira de eletricidade CPFL, comprada pela State Grid.

Os investimentos chineses em eletricidade no Brasil também fazem parte de uma tendência contínua das empresas de energia do país comprando ativos de energia em toda a América Latina, cujos países, igualmente, passaram por crises econômicas nos últimos anos. Esse cenário ofereceu uma oportunidade de negócios não apenas para adquirir ativos de energia, mas também para exportar serviços e desenvolver ainda mais tecnologias nativas chinesas, como a transmissão UHV.

Em 2019, cerca de metade dos chineses M & A atividade na América Latina e no Caribe foi no setor de energia elétrica, de acordo com o PIB Centro China-América Latina Boletim Económico de América . Os projetos de energia renovável receberam a maior parte dos fundos, e Brasil, Chile, Peru e México estavam entre os principais países beneficiários. Os negócios de destaque incluem a recente compra da distribuidora de energia chilena CGE pela State Grid e a venda da Zuma Energia, a maior empresa de energia renovável do México, para a State Power Investment Corp.

Os recentes investimentos chineses no Brasil apontam para tendências futuras. Pela primeira vez, em 2019, projetos de energia eólica e solar receberam tratamento preferencial de investidores chineses. Em uma ruptura com o passado, a maior parte desse investimento recente foi em projetos greenfield, demonstrando opções de negócios em linha com os incentivos da política brasileira e uma vontade de explorar as dotações naturais do país.

Até 2029, o Brasil pretende ter um terço de sua capacidade adicional de geração derivada do vento. Em 2019, a capacidade eólica instalada do Brasil atingiu 15,4 GW. No entanto, avaliações recentes prevêem que o potencial de geração eólica local seria de até 880 GW. No local menos ensolarado do Brasil , é possível gerar mais energia solar do que no local mais ensolarado da Alemanha, um grande investidor em tecnologia solar. Nos próximos anos, pode-se ver mais projetos chineses nessas fontes.

Dado o apetite da China para explorar o rico potencial de energia renovável do Brasil e os compromissos comerciais de longo prazo assumidos na última década, as empresas chinesas continuarão a ser participantes decisivos na expansão geral do setor elétrico brasileiro nas próximas décadas. Essa poderia ser uma contribuição significativa para os planos do Brasil de expandir ainda mais o papel das energias renováveis ​​em sua matriz energética e de fomentar investimentos em tecnologia verde.

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