Petróleo

3 fortes estoques de petróleo e gás para o verão dos EUA

Durante anos, a busca por estoques potencialmente gratificantes de petróleo e gás durante a crise energética em curso tem praticamente sentido como mergulho de lixeira. O setor de energia tem sido profundamente desfavorecida nos últimos anos, com a pandemia Covid-19 servindo apenas para tornar uma situação já ruim muito pior. Mas o pior parece estar no retrovisor à medida que o setor de energia continua a encenar uma recuperação impressionante à medida que a economia global se recupera das devastações da pandemia.

O setor de energia está saindo de uma temporada de ganhos em que registrou o maior lucro de todos os 11 setores da economia dos EUA. Com um crescimento impressionante nos resultados, muitos dos principais nomes de energia estão devolvendo mais capital aos acionistas na forma de recompra de ações e dividendos. As empresas geralmente recompram ações quando acreditam que estão desvalorizadas, um grande positivo para os touros de petróleo e gás.

Enquanto isso, os futuros do petróleo bruto se recuperaram para seu maior resultado em meses, com o preço do WTI subindo acima de US$ 65 pela primeira vez em dois meses, depois que a OPEP+ manteve os planos de reduzir gradualmente os meios de produção, sinalizando confiança nas perspectivas de demanda. Com o verão se aproximando rapidamente, aqui estão 3 picaretas de energia, sendo duas ações de gás natural/GNL tendo em vista que a demanda de gás natural nos Estados Unidos atinge picos no inverno, com um pico menor durante o verão.

#1. Apache Corp: Estratégia de Cobertura Inteligente

O hedge de preços das commodities é uma estratégia comercial popular frequentemente usada pelos produtores de petróleo e gás, bem como por consumidores pesados de commodities energéticas, como companhias aéreas, para se protegerem contra flutuações de mercado. Em tempos de queda nos preços do petróleo, os produtores de petróleo normalmente usam um hedge curto para travar os preços do petróleo se acreditarem que os preços provavelmente diminuirão ainda mais no futuro, enquanto consumidores pesados como companhias aéreas fazem exatamente o oposto: Hedge contra o aumento dos preços do petróleo que poderia rapidamente comer em seus lucros.

No entanto, o hedge está longe de ser uma bala de prata que é garantida para proteger qualquer pessoa de mercados voláteis, algo que muitos produtores de petróleo e gás estão agora sentindo profundamente. Felizmente, o perfurador de xisto Apache Corp. (NYSE:APA) é uma das poucas empresas que vêm colhendo os frutos de uma estratégia de hedge inteligente.

Durante sua transcrição de resultados do primeiro trimestre de 2021, apache revelou que mudanças prescientes em sua estratégia de cobertura de gás natural pouco antes do congelamento de fevereiro atingir o Texas trouxeram à empresa um vento inesperado na forma de um ganho realizado no primeiro trimestre de US $ 147 milhões. A Apache disse que sua equipe de marketing “geralmente busca manter um equilíbrio entre ‘primeiro mês’ e ‘preços diários de gás’ para seu portfólio de gás natural nos EUA usando uma combinação de contratos físicos e financeiros”.

Apache firmou contratos financeiros no final de janeiro que aumentaram a exposição aos “preços diários do gás” e reduziram a exposição aos preços “primeiro do mês” para o mês de fevereiro. Em essência, a empresa aumentou a exposição ao mercado spot ou à vista, ajudando-a a pegar MAIS DE US$ 4 por seu gás natural permiano depois que os preços da eletricidade e gás spot subiram em meados de fevereiro para recordes de alta graças ao congelamento do Texas. Depois de conseguir US$ 4,61/McF para seu gás natural da Bacia do Permiano no primeiro trimestre, apache agora diz que está intensificando a atividade de prospecção e estendendo sua exploração no Texas.

O que aconteceu pode ter sido fortuito, mas Wall Street diz que a empresa é capaz de replicar seu último sucesso. Analistas da Cowen & Co aumentaram suas estimativas de ganhos para apaches principalmente devido a preços mais bem realizados, mas também porque “reflete maior exposição aos preços diários versus semana de ofertas”.

No ano passado, a Apache anunciou uma grande descoberta de petróleo em seu setor suriname offshore de 1,4 milhões de acres adjacente à Exxon Mobil Corp.’ s (NYSE: XOM) descoberta histórica. Apache diz que fez uma descoberta de classe mundial no poço Kwaskwasi-1 localizado na prolífica Bacia da Guiana-Suriname, onde encontrou 278 metros de petróleo líquido e pagamento volátil de petróleo / condensado de gás. O Bank of America Merrill Lynch apontou a perspectiva do Suriname como um potencial divisor de águas para apaches:

“O Suriname tem potencial para redefinir o caso do investimento”, O veterano analista da indústria petrolífera da Merrill Lynch, Doug Leggate, disse. Enquanto isso, o autor de Busca Alpha, Michael Boyd, diz que a empresa pode ser desvalorizada após a descoberta do Suriname. As ações da APA subiram 48,3% no acumulado do ano.

#2. Cheniere Energy: Demanda robusta de GNL

Em um momento em que o mercado global de energia foi dizimado pela Covid-19, o setor de GNL é um dos poucos que permanecem em boa forma. Em 2020, a demanda por gás natural caiu 3%, relativamente mansa em comparação com os declínios de outros combustíveis fósseis, graças ao gás natural ser cada vez mais visto como uma ponte que facilitará a transição do carvão para a energia renovável, especialmente na geração de energia. Melhor ainda: O Gás Natural Liqueificado (GNL) conseguiu registrar um crescimento de 1% na demanda no ano passado, apesar dos altos níveis de volatilidade do mercado de GNL com excesso de oferta extremo e aperto extremo durante o ano.

Depois de quatro trimestres difíceis, a Cheniere Energy (NYSE:LNG) está em um forte começo em 2021, graças principalmente à robusta demanda de GNL. Cheniere, um dos principais produtores de GNL puro-play, reportou ePS GAAP GAAP do 1º trimestre de 20211 de US$ 1,54 por ação, superando as estimativas de Wall Street em US$ 0,76, enquanto a receita de US$ 3,09 Bilhões (+14,0% Y/Y) bateu em US$ 210 milhões.

A Cheniere aumentou sua orientação de EBITDA Ajustado Consolidado de 2021 para US$ 4,3 a US$ 4,6 bilhões e o ano inteiro de 2021, orientação de Fluxo de Caixa Distribuível para US$ 1,6 – US$ 1,9 bilhão, devido principalmente à melhora das margens de mercado. Há boas razões para acreditar que Cheniere pode manter essa tendência a longo prazo.

Com a mudança global para fontes de energia mais limpas a todo vapor, o GNL e o gás natural trazem os benefícios de ser o hidrocarboneto de queima mais limpa, produzindo metade das emissões de gases de efeito estufa e menos de um décimo dos poluentes atmosféricos do carvão. Consequentemente, espera-se que a demanda de GNL cresça 3,4% ao ano até 2035, com cerca de 100 milhões de toneladas métricas de capacidade adicional necessárias para atender ao crescimento da demanda e ao declínio dos projetos existentes. Espera-se que o uso de gás natural na capacidade de geração de energia cresça em mais 300 GW até 2040, o equivalente a 300 milhões de toneladas de GNL, com a maior parte dessa demanda vindo da Ásia, especialmente China, Índia e outros países do Sudeste Asiático.

Isso marca o gás natural/GNL como o único combustível fóssil que experimentará qualquer tipo de crescimento nas próximas duas décadas. É um grande vento de cauda para Cheniere, dada a sua já forte participação de mercado. As ações de GNL ganharam 36,0% de YTD.

#3. Devon: Lucros Fortes + Dividendos Variáveis

Depois de azedar o setor por anos, Wall Street está cada vez mais se tornando positiva em relação à energia, com um número crescente de analistas expressando otimismo de que o pior poderia estar no retrovisor.

O Bank of America é o mais recente a se juntar ao campo de alta e acredita que as vacinas Covid-19 ajudarão a devolver a demanda de petróleo a níveis normais em questão de meses.

Há alguns meses, o analista do BofA Doug Leggate projetou que muitos estoques de petróleo e gás verão um aumento significativo em 2021 se os preços do Brent forem capazes de subir para US$ 55 por barril ou mais alto. Com os preços do Brent constantemente flertando com US$ 70 por barril, muitos perfuradores de xisto estão agora em casa e secos.

O BofA tem uma classificação de sobrepeso no setor de energia e aconselhou os investidores a se concentrarem em companhias petrolíferas com potencial para aumentar seus fluxos de caixa livres através de consolidações ou outras medidas de redução de custos, nomeando a Devon Energy (NYSE:DVN), Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD) e EOG Resources (NYSE:EOG). 

Acontece que o BofA estava certo sobre o dinheiro, com as ações da DVN subindo 64,5% de YTD graças aos fortes ganhos e à contínua disciplina de custos, incluindo uma estrutura de dividendos variável.

Devon reportou resultados melhores do que o esperado no 1º trimestre, com GAAP EPS de US $ 0,32 batendo por US $ 0,10, marcando a oitava batida em 10 trimestres através de receita de US $ 1,76B (-15,8% Y/Y) perdido por US $ 270 milhões. O dinheiro das operações antes das mudanças no capital de giro foi de US$ 719 milhões contra o consenso de US$ 700,9 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre de US$ 260 milhões superou o consenso de US$ 206,2 milhões.

Mas o que tem os investidores particularmente animados com esta empresa é sua disciplina de capital contínuo.

“É importante reiterar que não temos intenção de alocar capital para projetos de crescimento até que os fundamentos do lado da demanda se recuperem e fica evidente que a capacidade de petróleo sobressalente da OPEP+ é efetivamente absorvida pelos mercados mundiais”,declarou o CEO Richard Muncrief durante a conferência de resultados da empresa.

Devon adotou uma estrutura de dividendos variável, algo que caiu bem com Wall Street.

Devon pagou um dividendo regular de US $ 0,11 /ação e um dividendo variável de US $ 0,24 /ação durante o trimestre, implicando um rendimento anualizado de 5,5%. Além disso, a companhia previu um dividend yield de mais de 7% para 2021 se as tendências atuais se mantiverem, ilustrando seu compromisso de devolver mais capital aos acionistas na forma de dividendos sempre que os fluxos de caixa permitirem. Alguns analistas de Wall Street apontaram para o potencial da DVN para ostentar um rendimento de dividendos de até 8% até o final do ano. Outra atração chave: Apesar do rali, as ações da DVN permanecem relativamente baratas.

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